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铁路“十三五”规划出炉，混改加速总结

核心内容

2017年11月26日发布的交通运输行业周报指出，铁路“十三五”规划正式出台，标志着中国铁路发展进入新阶段。规划提出，到2020年全国铁路营业里程将达到15万公里，其中高速铁路3万公里。同时，鼓励采用股权投资方式推进铁路混合所有制改革，以拓宽融资渠道，增强市场信心。此外，航空供给侧改革进入实质阶段，带动航空板块上涨，相关公司如中国国航、南方航空、春秋航空等受益。

主要观点

• 航空供给侧改革：通过严格把控运行总量，提升航班正点率，航空板块领涨，尤其在冬春航季计划执行后，供给收缩利好业绩。
• 铁路混改与投资：国家发改委和交通部推动铁路投融资体制改革，重点在东部地区推进资产证券化和优质资产股改上市，提升市场对混改的预期。
• 行业表现分化：交运板块整体下跌，但航空和铁路表现相对较好，部分个股涨幅显著，如东方航空、中国国航、南方航空等。
• 物流与港口数据：中国社会物流总额同比增长6.9%，物流费用与GDP比例下降；全球集装箱港口吞吐量创7年新高，国内港口吞吐量保持平稳增长。
• 运价波动：不同航线运价表现各异，部分航线运价上涨，部分下跌，反映市场需求和运力变化。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌0.86%，交运板块下跌0.71%。
• 航空指数上涨3.60%，铁路指数上涨0.34%。
• 涨幅前五的股票包括东方航空（8.28%）、中国国航（12.74%）、南方航空（12.60%）、上港集团（7.73%）、东方航空（4.16%）。

行业动态

• 中国社会物流总额达185万亿元，同比增长6.9%。
• 全球集装箱港口吞吐量同比增长7.7%，创7年新高。
• 南京海港枢纽经济区建设三年计划已完成95%。
• 上海自贸港方案已上报至国家部委。
• 中美签署2535亿美元经贸大单，其中近一半与航运和造船相关。

公司动态

• 安通控股：控股股东解除4000万股股份质押。
• 招商轮船：董事会同意借入18亿元人民币，年利率3.48%。
• 中远海能：签订7艘油轮建造合同，总价约36.7亿元。
• 音飞储存：与广东滨海基石投资有限公司等成立合资公司。
• 韵达股份：10月快递业务收入8.64亿元，同比增长31.31%；业务量4.63亿票，同比增长42.90%。

运价与运量

• 航空运价：受供给侧改革影响，航空板块整体上涨。
• 铁路运价：多数航线运价承压，综合指数下跌。
• 沿海运价：煤炭、金属矿石、粮食等运价上涨，原油及成品油运价持平。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量增长4.0%，集装箱吞吐量增长7.4%。

风险提示

• 油价及汇率超预期涨跌将影响航空、航海运输成本。
• 快递行业四季度需求若不达预期，将影响业务量增长。

行业趋势

• 货运增长：公路、水路货运量均保持较快增长，尤其是公路货运量和货物周转量。
• 客运变化：客运规模继续下降，但降幅有所收窄，部分航线运价上涨。
• 政策影响：铁路混改和航空供给侧改革推动行业结构优化，提升市场信心。

总结

该周报综合分析了交通运输行业的市场表现、关键指标、行业动态、公司动态及风险提示。重点指出铁路“十三五”规划对行业发展的重要影响，以及航空供给侧改革带来的积极效应。同时，对各细分行业如物流、港口、沿海运价等进行了详细分析，指出不同航线运价的波动情况。最后，提示投资者注意油价、汇率及需求变化等风险因素。