20231023-首创证券-英维克-002837.SZ-公司简评报告_收入利润大幅增长_财务指标持续优化_4页_403kb

报告摘要

英维克(002837)在2023年第三季度及前三季度实现了显著的收入和利润增长，公司基本面持续改善，财务指标优化，被分析师董海军评为“买入”评级。

业绩增长显著：2023年第三季度公司实现营业收入8.33亿元，同比增长36%；前三季度累计实现营业收入20.72亿元，同比增长40%。归母净利润分别为1.18亿元和2.10亿元，同比分别增长83%和80%。
盈利能力提升：公司毛利率和归母净利率均有所提升，2023年前三季度毛利率为32.6%，净利率为10.1%，分别同比提升2.6和2.3个百分点。单季度毛利率和净利率持续增长，显示公司盈利能力增强。
费用率优化：销售费用率和管理费用率持续下降，分别为8.02%和4.02%，显示公司在成本控制和运营效率方面有明显改善。
现金流改善：经营活动现金流由负转正，前三季度分别为-0.57亿元、0.32亿元和0.48亿元，环比持续改善。
行业趋势驱动：受益于AI和储能液冷技术的快速发展，公司在数据中心和储能领域的业务增长潜力巨大，预计未来三年业绩将持续增长。

指标	2022	2023E	2024E	2025E
营业收入增速	31.2%	36.1%	34.4%	33.3%
归母净利润增速	36.7%	40.1%	34.3%	29.2%
毛利率	29.8%	30.2%	30.1%	29.8%
净利率	9.6%	9.9%	9.9%	9.6%
ROE	13.2%	13.1%	15.1%	15.5%
ROIC	10.1%	11.0%	12.7%	13.6%
资产负债率	47.8%	44.0%	45.7%	45.1%
净负债比率	14.5%	11.6%	10.7%	8.2%
流动比率	1.83	2.04	2.03	2.11
速动比率	1.59	1.77	1.75	1.80
总资产周转率	0.72	0.75	0.83	0.90
应收账款周转率	2.17	2.30	2.27	2.25
应付账款周转率	2.57	2.52	2.52	2.51
每股净资产	4.87	5.27	6.16	7.72