20230901-首创证券-英维克-002837.SZ-公司简评报告_收入增长毛利率提升_业绩成长加速_4页_367kb

英维克(002837)公司简评报告总结

核心内容

英维克(002837)在2023年上半年实现了显著的收入和利润增长，表现出强劲的业绩成长潜力。公司发布了半年报，营业收入达到12.39亿元，同比增长41.96%；归母净利润为0.92亿元，同比增长75.58%；扣非后归母净利润为0.80亿元，同比增长100.09%。报告预测公司未来三年的盈利将持续增长，2023-2025年归母净利润分别为3.9/5.3/6.4亿元，对应PE分别为30.4/22.6/18.5倍，维持“买入”评级。

主要观点

• 业绩增长显著：2023年上半年公司实现营业收入和归母净利润的大幅增长，显示公司业务发展良好。
• 毛利率提升：受益于成本回落和业务优化，公司毛利率有所提升，其中机房温控业务毛利率同比提升4.15个百分点，达29.6%；机柜温控业务毛利率也上升3.68个百分点，达33.3%。
• 市场拓展成功：公司在储能应用领域表现突出，相关业务收入同比增长达74.4%，为公司业绩增长提供了重要支撑。
• 行业背景利好：在“新基建”和“碳中和”两大政策背景下，数据中心和储能行业需求持续增长，公司有望从中受益。
• 财务指标改善：公司流动资产和负债持续增长，但资产负债率有所下降，流动比率和速动比率保持稳定，显示公司财务状况稳健。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

财务比率

业务亮点

• 机房温控业务：公司近三年连续中标三大基础电信企业及各地数据中心项目，重大项目陆续交付，为收入增长奠定基础。
• 储能应用业务：储能市场需求增长显著，公司借助品牌和客户优势，储能相关收入达5.3亿元，为上年度的2.1倍。
• 政策支持：受益于“新基建”和“碳中和”政策，数据中心和储能行业需求持续提升，公司有望持续受益。

风险提示

• 市场需求不及预期：数据中心、算力设备及储能领域的增长及散热需求可能低于预期。
• 行业竞争加剧：可能导致利润下降或市场份额压缩。

投资建议

• 评级：买入
• 依据：公司业绩持续增长，毛利率提升，业务拓展成功，受益于政策利好，未来盈利预测乐观。

分析师信息

• 董海军：首创证券分析师，北京大学硕士，2020年8月加入首创证券。

评级说明

• 股票评级：买入为相对沪深300指数涨幅15%以上。
• 行业评级：看好为行业超越整体市场表现。

免责声明

本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行评估并咨询专业顾问。