20170630-中债资信-房地产财务分析宝典系列专题之四：房地产财务分析指标优化与体系建立_13页_1mb

房地产财务分析指标优化与体系建立总结

核心内容概述

本文由中债资信发布，聚焦于房地产企业财务分析指标的优化与体系建立。由于房地产行业具有开发周期长、前期投入大、预售制度普遍等经营特点，传统的财务分析指标在适用性上存在局限，因此需结合行业特性进行筛选、改进与补充，形成一套适用于房地产行业的财务分析指标体系。该体系从营运能力、盈利能力、杠杆水平、偿债能力和发展能力五个维度构建，以提供更精准的财务评估依据。

主要观点

1. 房地产行业财务分析的特殊性

   • 与一般企业相比，房地产企业在财务和经营指标的选择上存在较大差异。
   • 预售制度导致收入与成本确认存在滞后性，对财务指标的分析需特别关注这种时滞。

2. 指标优化与补充的必要性

   • 基于一般企业财务指标，结合房地产行业特性进行调整，以提高分析的准确性与适用性。

3. 指标体系的构建逻辑

   • 以财务和经营指标的综合分析为基础，构建了适用于房地产行业的核心财务指标体系。

关键信息

一、营运能力指标

二、盈利能力指标

三、杠杆水平指标

四、偿债能力指标

五、发展能力指标

指标分布情况

基于中债资信覆盖的166家房地产发债企业样本，计算了主要财务指标在2014~2016年的平均分布区间，具体如下：

结论

房地产企业财务分析需结合行业特性进行指标筛选、优化与补充，以构建更符合其经营特点的核心财务指标体系。通过分析核心指标的分布区间，可为房地产企业的财务评估提供参考依据。