20240328-财信证券-通用设备行业月度点评_政策和产业周期利好_建议关注通用设备_13页_1mb

通用设备行业分析报告总结

市场表现

2024年2月21日至3月28日期间，申万通用设备指数上涨138%，在133个二级行业中排名第13。子板块中，机床工具涨幅达147%，仪器仪表和石125%、116%。此表现受中央设备更新政策催化。

估值分析

通用设备板块市盈率（TTM）为272倍，处于历史82%分位水平。板块估值较低，金属制品子行业估值较高，整体相对上证指数溢价1356%。

宏观背景

制造业PMI连续5个月低于荣枯线，但规上工业利润同比转正增长10.2%。装备制造业和高技术制造业利润显著回升，设备更新政策推动制造业资本开支。

行业数据跟踪

• 原材料: 铜价上涨56%，钢材价格下跌71%，碳化钨维持高位。
• 叉车: 销量同比增长106%，87%为出口，电动化率达67.7%。
• 工业机器人: 产量同比降9.8%，但国产份额上升至45.1%，光伏等下游需求支撑。

重点动态

• 川仪股份拟募资66亿元加码智能调节阀项目。
• 国产品牌如纽威数控、华中数控业绩亮眼。
• 华东重机中标14亿元港口装备项目，显示国际市场潜力。

投资建议

关注机床刀具和工业机器人板块，推荐纽威数控、华中数控、华锐精密、安徽合力、拓斯达。得益于制造业复苏和政策支持，这些公司有望受益。

风险提示

下游需求不及预期、市场竞争加剧、国产化进程延迟、原材料波动及海外市场风险需密切关注。