20241029-国投证券-杰克股份-603337.SH-利润持续增长_推出回购彰显信心_5页_773kb

杰克股份公司快报总结

业绩概况

杰克股份（603337SH）2024年第三季度报告显示，公司实现营业收入1471亿元，同比增长44.0%；归母净利润203亿元，同比增长429.7%；扣非归母净利润186亿元，同比增长459.8%。利润增速高于收入增速，主要归因于盈利能力提升，如毛利率从33.11%增至历史高点，销售净利率亦大幅提升。

盈利驱动因素

公司毛利率和净利率的显著提升，源于海外需求复苏与新品推广。“海外需求向好”表现为工业缝纫机出口金额2024年1-7月增长72%，7月单月增长195.4%，预计Q3海外需求延续此势头。此外，2024年6月推出的“过梗王”新品，作为高端包缝机，单价和毛利率高于平缝机，结构化拉高公司整体毛利率。

回购计划与信心体现

10月28日，公司披露新一期回购计划，拟回购金额在5000万至10000万元，回购价上限37元（较收盘价溢价约22.6%），回购股份将用于注销。此举旨在增强投资者信心，展示对公司长期发展的乐观预期。

投资建议

国投证券维持杰克股份“买入-A”评级，目标价3696元（对应2024年PE约22倍）。预测2024-2026年营业收入分别为6434亿元、7904亿元、9159亿元；净利润分别为809亿元、955亿元、1171亿元。考虑到纺织业传统旺季回归和行业景气度回升，公司估值有望上行。

风险提示

纺织服装行业复苏进度若低于预期、地缘政治影响消费需求，以及市场竞争加剧，均可能对公司业绩构成风险。投资者需关注这些因素。

未来展望

杰克股份深耕服装制造设备领域近30年，产品智能化推进和智能成套业务有望提速。公司经营效率持续改善，长期竞争优势稳固，在下半年旺季中表现有望进一步加强。