20260511-浙商证券-杰克科技-603337.SH-杰克科技2025年年报＆2026年Q1季报点评报告_业绩稳健增长_股权激励彰显发展信心_4页_653kb

杰克科技（603337）2025年年报及2026年Q1季报总结

核心内容概述

杰克科技在2025年及2026年第一季度表现出稳健增长的态势，业绩持续向好。公司通过海外市场拓展、产品结构优化及技术升级，增强了盈利能力与市场竞争力。同时，公司通过收购意大利Comelz，进一步拓展高端皮革裁剪设备市场，提升其在国际高端市场的影响力。此外，公司推出股权激励计划，以绑定核心人才并提升长期发展信心。

业绩表现

2025全年业绩

• 营业收入：65.9亿元，同比增长8.1%
• 归母净利润：8.6亿元，同比增长5.4%
• 毛利率：34.2%，同比提升1.5个百分点

2026年Q1业绩

• 营业收入：20.2亿元，同比增长12.9%
• 归母净利润：2.6亿元，同比增长4.5%
• 毛利率：32.4%，同比下降0.4个百分点，预计主要受原材料价格波动及汇率影响，后续毛利率有望改善

分业务表现

分地区表现

外销

• 营业收入：36.6亿元，同比增长24.4%
• 毛利率：37.2%，同比持平
• 增长原因：公司推进“亚洲打粮、非洲布局”策略，通过全球爆品发布会和本地化服务体系建设提升海外市占率

内销

• 营业收入：29.0亿元，同比下降7.4%
• 毛利率：29.9%，同比提升1.8个百分点
• 增长原因：公司通过产品结构优化，提升内销盈利能力

战略举措

收购意大利Comelz

• 收购时间：2026年4月22日
• 收购对象：Comelz S.p.A.（全球奢侈品鞋服皮质面料裁剪设备龙头）
• 企业价值：1.40亿欧元
• 收购意义：补全高端皮革裁剪产品矩阵，与公司数字化成套战略高度协同，助力开拓欧美高端客户市场

股权激励计划

• 激励对象：332名核心骨干
• 授予数量：874.91万股限制性股票（占总股本1.84%）
• 授予价格：19.53元/股
• 考核目标：
  • 营业收入增长率不低于12.34%、24.49%、39.67%
  • 经营活动现金流量净额不低于11.50亿元、12.50亿元、14.00亿元
  • 净利润率不低于13.10%、13.20%、13.30%
• 考核条件：满足其一即可解锁

盈利预测与估值

当前市值：199.19亿元
总股本：4.76亿股
每股收益（最新摊薄）：1.80元
PE估值：24.13倍

投资评级：买入（维持）

风险提示

1. 汇率波动可能对业绩造成影响
2. 新品开拓不及预期
3. 机器人业务进展不及预期

财务数据概览

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现 +20% 以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10%
• 减持：证券相对于沪深300指数表现 -10% 以下

法律声明

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