20160912-华创证券-机械设备行业周报_PPP强力助推城轨建设_冷链抱团探索互联网+新模式_12页_642kb

行业周报总结

核心内容概览

本周机械设备行业表现亮眼，指数上涨2.38%，在28个行业中涨幅排名第7位。整体估值水平（剔除负值后）为53.34倍，较上周略有上升。机械股中涨幅前三为众合科技（23.07%）、华东重机（21.48%）、鞍重股份（15.93%）。行业整体呈现积极态势，尤其在智能制造、轨道交通、通用航空和冷链物流等领域有显著发展动态。

主要观点与关键信息

智能制造

• 趋势：全球制造业向东南亚等地区转移，中国正加速推进互联网与制造业的融合。
• 政策支持：国务院于2015年发布《中国制造2025》，2016年出台《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》，推动智能制造发展。
• 行动进展：工信部启动智能制造试点示范专项行动，已有110个项目入选，2017年将扩大试点范围。
• 投资建议：持续看好智能制造板块，重点推荐黄河旋风，建议关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。

轨道交通

• 政策动向：国家发改委鼓励城市轨道交通投融资创新，推广PPP等多元化筹资模式。
• 发展现状：全国已有43个城市轨道交通建设规划获批，总里程约8600公里，年投资超3000亿元。
• 创新模式：包括“轨道+物业”“轨道+社区”“轨道+小镇”等综合开发模式，以及PPP、债券等筹资方式。
• 投资建议：持续推荐轨道交通板块，关注新筑股份（有轨电车“小中车”）、辉煌科技（轨交信息化龙头）、永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、海达股份、神州高铁、运达科技等。

通用航空

• 重大事件：南京江北新区签约中航工业集团爱飞客控股集团项目，拟投资50亿元打造国内最大通用航空运营集团。
• 发展规划：建设“两基地一小镇”，包括通用航空产业基地、机场、通航大学，形成覆盖全国的通航运营网络。
• 投资建议：关注无人机+通用航空产业链，强烈看好雪莱特（布局小型消费级无人机），建议关注威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

冷链物流

• 行业动态：七家冷链区域龙头合并成立“全可温控”全国性冷链物流企业，年营业额将超4亿元，有望进入中国冷链物流前十强。
• 模式创新：通过平台化、共享化和企业联盟等方式提升资源利用率和物流效率。
• 投资建议：强推烟台冰轮，建议关注大冷股份、汉钟精机。

推荐组合

短期组合

• 森远股份（25%）
• 新筑股份（25%）
• 华中数控（25%）
• 雪莱特（25%）

长期组合

• 森远股份（25%）
• 大冷股份（20%）
• 黄河旋风（25%）
• 辉煌科技（30%）

关键数据

• 机械设备指数涨幅：2.38%
• 沪深300指数涨幅：0.12%
• 创业板指涨幅：1.48%
• 机械行业估值水平：53.34倍（剔除负值后）
• 全国轨道交通规划总里程：约8600公里
• 年投资规模：超3000亿元
• “全可温控”年营业额目标：超4亿元

分析师信息

• 首席分析师：李佳（S0360514110001），伯明翰大学经济学硕士，2014年加入华创证券。
• 分析师：鲁佩（S0360516080001），伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券。
• 助理分析师：赵志铭、娄湘虹、胡刚，分别毕业于瑞典哥德堡大学交通管理学、上海交通大学工学、复旦大学工学，2015年和2016年陆续加入华创证券。

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

联系方式

• 北京机构销售部：

  • 崔文涛：销售副总监，010-66500827，cuiwentao@hcyjs.com
  • 翁波：销售经理，010-66500810，wengbo@hcyjs.com
  • 温雪姣：销售经理，010-66500852，wenxuejiao@hcyjs.com
  • 黄旭东：销售助理，010-66500801，huangxudong@hcyjs.com
  • 郭赛赛：销售助理，010-63214683，guosaisai@hcyjs.com
  • 杜飞：销售助理，010-66500827，dufei@hcyjs.com

• 广深机构销售部：

  • 张娟：销售总监，0755-82828570，zhangjuan@hcyjs.com
  • 郭佳：高级销售经理，0755-82871425，guojia@hcyjs.com
  • 王栋：高级销售经理，0755-88283039，wangdong@hcyjs.com
  • 汪丽燕：销售经理，0755-83715428，wangliyan@hcyjs.com
  • 陈艺珺：销售助理，0755-83024576，chenyijun@hcyjs.com
  • 罗颖茵：销售经理，0755 83479862，luoyingyin@hcyjs.com

• 上海机构销售部：

  • 简佳：销售副总监，021-20572586，jianjia@hcyjs.com
  • 李茵茵：高级销售经理，021-20572582，liyinyin@hcyjs.com
  • 杜婵媛：高级销售经理，021-20572583，duchanyuan@hcyjs.com
  • 沈晓瑜：高级销售经理，021-20572589，shenxiaoyu@hcyjs.com
  • 张佳妮：销售经理，021-20572585，zhangjiani@hcyjs.com
  • 范婕：销售助理，021-20572587，fanjie@hcyjs.com
  • 张敏敏：销售助理，021-20572592，zhangminmin@hcyjs.com

• 非公募业务发展部：

  • 石露：副总监，021-20572595，shilu@hcyjs.com
  • 陈红宇：销售经理，021-20572593，chenhongyu@hcyjs.com
  • 柯任：销售经理，021-20572590，keren@hcyjs.com
  • 何逸云：销售助理，021-20572591，heyiyun@hcyjs.com
  • 陈晨：销售经理，021-20572597，chenchen@hcyjs.com

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