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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面内容，同时提供了个人观点与策略建议。整体来看，镍市场受到供应增加与需求变化的双重影响，不锈钢市场则在库存回落与成本支撑之间寻求平衡。

主要观点与关键信息

镍市场分析

• 基本面：镍矿供应增加，但库存不增反降，显示供应增量未能显著改变供需格局，市场反应弱于预期。镍铁价格在成本下行后有所下探，但空间有限。不锈钢库存继续回落，但300系冷轧库存有所反弹，整体需求增长尚未明确。
• 基差：4月29日沪镍现货价格为130500，基差为580，处于中性区间。
• 库存：LME库存为262212吨，环比减少246吨；上交所仓单为6451吨，环比减少72吨，整体库存偏多。
• 盘面：沪镍收盘价高于20均线，且20均线呈上升趋势，显示偏多信号。
• 主力持仓：主力净空，空头仓位减少，偏空信号。
• 结论：沪镍06合约建议多单暂持，若价格跌破127500可考虑减仓或出局，13万一线暂显压力。

不锈钢市场分析

• 库存：不锈钢库存持续回落，但300系冷轧库存有所反弹，供需面并非最优。
• 成本支撑：镍矿价格下行后，不锈钢利润有所恢复，成本支撑减弱。二季度需求提升可能推动企业加大生产，但二季度末存在过剩担忧。
• 策略建议：短期可观望或采取短多策略，但需注意市场波动。

价格与库存数据概览

镍矿与镍铁价格

• 低镍铁成本：17371.00元/吨
• 高镍铁成本：15212.90元/吨
• 进口成本：4月29日LME价格测算，进口成本价为129574元/吨

个人观点与策略建议

镍观点

• 不锈钢的扩张及新能源汽车需求对镍形成支撑。
• 镍矿供应增加但库存未明显上升，表明市场反应弱于预期。
• 镍铁库存开始反弹，受印尼镍冲击影响，价格承压。
• 镍豆需求被硫酸镍挤兑，对镍价支撑力减弱。

镍策略

• 建议多单持有。
• 若价格回落至127500以下，考虑减持或出局。
• 短线13万一线暂显压力。

不锈钢观点

• 库存回落，下游需求恢复。
• 成本支撑减弱，利润有所恢复。
• 二季度需求提升可能推动企业加大生产，但二季度末存在过剩担忧。
• 短期受黑色与有色板块带动，市场情绪偏多。

不锈钢策略

• 建议观望或采取短多策略。

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