2017-迪士尼将激活上海旅游业-投资于客流之前_54页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告分析了上海迪士尼乐园对中国旅游业及相关行业的影响，特别是对中青旅、宋城演艺、如家和华侨城等A股旅游与酒店股的潜在收益。报告指出，上海迪士尼将作为中国首个迪士尼乐园，成为亚洲最大的迪士尼乐园，预计2016年吸引约1500万游客，并在2018年增长至约3000万游客，将显著提升中国主题公园市场规模，预计2016年增长约10%。

此外，报告强调上海迪士尼将推动上海成为长三角地区的旅游“超级枢纽”，带动周边地区的旅游业发展，包括提升酒店入住率、增加游客量以及改善当地经济结构。

主要观点

上海迪士尼的开业将带来长期影响：相比2010年世博会，迪士尼具有更长的生命周期，对旅游业的带动效应更持久。
游客增量将显著提升相关企业的盈利：由于迪士尼的游客量和其对游客行为的引导作用，中青旅、宋城演艺、如家和华侨城将受益，部分企业盈利预测上调。
迪士尼对旅游和酒店行业的影响显著：上海迪士尼的开业将显著提升当地酒店的RevPAR（每客房收入）和入住率，同时带动周边景区如乌镇、杭州宋城的游客量增长。
上海将取代现有旅游中心地位：当前上海并非长三角旅游中心，但迪士尼的开业将改变这一格局，使其成为主要游客聚集地。
迪士尼的成功经验可借鉴：迪士尼在内容创造、品牌溢价、持续扩张和非门票收入开发方面具有显著优势，成功推动了全球主题公园市场的发展。

关键信息

上海迪士尼项目概况

开业时间：预计2016年春季开业，主要建设工作已于2015年底完成。
规模：一期面积3.9平方公里，远超香港和东京迪士尼，成为亚洲最大。
游客预测：2016年约1500万，2018年约3000万，将超越北京故宫成为中国最大旅游景点。
周边设施：包括两家主题酒店、购物中心、娱乐设施等，将为游客提供丰富的体验。

对相关行业的影响

旅游业：上海迪士尼将显著提升长三角地区的游客量，促进本地旅游企业的发展。
酒店业：上海及周边地区的酒店将受益于迪士尼带来的游客增量，入住率和RevPAR将显著提升。
交通运输：迪士尼的开业将增加上海的航空和陆路交通需求。
房地产：迪士尼项目将带动周边房地产开发，尤其是与之相关的商业地产。

对主要A股旅游与酒店股的影响

公司	评级	影响
中青旅	买入	乌镇为中青旅持股66%的景点，预计成为迪士尼的主要受益者，盈利预测上调23%-31%。
宋城演艺	买入	杭州宋城为其全资拥有，占公司2014年利润近50%，预计迪士尼将显著提升其利润。
如家	买入	在长三角有9%的酒店业务，预计受益于迪士尼带来的游客增量，盈利预测小幅上调。
华侨城	买入	上海欢乐谷游客量为300万，预计迪士尼将带动其旅游业务增长，估值上调。
锦江股份	暂停评级	酒店和餐饮业务位于上海，预计受益于迪士尼，但因潜在资产重组暂停评级。
上海机场	中性	作为国际空港枢纽，预计受益于迪士尼带来的海外游客，但影响相对较小。