20160602-上海证券-2016年6月旅游业投资策略_上海迪士尼正式开园在即_12页_631kb

2016年6月旅游业投资策略报告总结

核心内容

本报告为2016年6月上海迪士尼开园前夕发布的旅游业投资策略，分析了行业整体表现、市场趋势、重点公司动态及投资建议。报告由分析师刘丽撰写，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 行业表现：2016年5月A股市场震荡，沪深300指数微涨0.41%，上证综指下跌0.74%。SW休闲服务指数下跌2.77%，在28个一级行业指数中排名靠后，整体市场表现不佳。
• 行业趋势：中国旅游业正经历由观光游向休闲度假游升级，同时互联网和移动互联网对旅游业的渗透持续增强。
• 投资评级：维持旅游业“增持”评级，认为行业前景良好，具备长期增长潜力。

关键信息

一、行业经济数据

• 国内旅游人数（2015年）：40亿人次，同比增长10.5%
• 国内旅游收入（2015年）：3.42万亿元，同比增长13.1%
• 入境旅游人数（2015年）：1.34亿人次，同比增长4.1%
• 国际旅游收入（2015年）：1137亿美元，同比增长7.8%
• 国内居民因私出境：1.217亿人次，同比增长10.6%

二、重点公司投资建议

三、市场表现回顾

• SW休闲服务指数：5月下跌2.77%，年初至今累计下跌22.68%
• 二级子板块表现：
  • 餐饮：下跌1.93%
  • 景点：下跌4.79%
  • 酒店：下跌8.87%
  • 旅游综合：下跌0.80%
• 个股表现：
  • 涨幅前三：首旅酒店（+3.62%）、全聚德（+2.37%）、世纪游轮（+1.97%）
  • 跌幅前三：凯撒旅游（-38.89%）、大东海A（-17.63%）、云南旅游（-13.36%）

四、重要新闻与公司公告

1. 国家旅游局发布《中国旅游发展报告（2016）》：展示中国旅游业发展成就，强调政策支持与行业前景。
2. 五星级酒店经营状况：一季度量价双跌，但部分区域市场有所好转。
3. 导游自由执业试点启动：在上海、广东、成都等地区试点导游自由执业改革。
4. 旅游投资增长显著：2015年全国旅游投资同比增长42%，远超其他行业。
5. 公司动态：
   • 凯撒旅游终止收购首都航空，拟通过定增80亿元优化出境游业务。
   • 腾邦国际终止收购喜游国旅，改为小额增资，并计划增资荷航假期。
   • 西安旅游继续停牌，拟收购三人行股权。
   • 宋城演艺设立张家界千古情子公司，并与美国SPACES合资进军VR领域。
   • 丽江旅游签订大香格里拉航空旅游和日喀则旅游开发项目协议。
   • 峨眉山A投资6000万元设立全资子公司开发云南文化旅游和养生产业。

五、投资建议

• 成长型投资者：推荐宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅，关注其在细分领域的潜力及资本整合能力。
• 主题投资者：关注上海迪士尼开园，推荐锦江股份、宋城演艺、中青旅。
• 稳健型投资者：推荐黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游，关注其业绩稳定增长及估值优势。

六、风险提示

• 经济增长放缓：可能影响旅游消费需求。
• 不可抗力风险：如自然灾害、突发事件等对旅游行业造成短期冲击。
• 市场竞争加剧：旅游企业需应对日益激烈的市场环境。

估值概况

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于基准指数5%

免责条款

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 上海证券有限责任公司及其雇员对使用本报告引发的损失不承担责任。

结论

综合来看，尽管2016年5月旅游板块整体表现不佳，但长期来看，中国旅游业在政策支持、消费升级和技术驱动下仍具备增长潜力。建议投资者关注具备成长性、整合能力及迪士尼主题的公司，同时可考虑稳健型标的以分散风险。