20210621-中财期货-期权周报_金融市场持续震荡_认沽期权成交增加_5页_1mb

期权周报总结

核心内容概述

本报告总结了2021年6月15日至6月18日期权市场的整体表现，包括金融期权和商品期权的成交量、持仓量、PCR（认沽/认购比率）以及隐含波动率的变化情况。整体市场呈现震荡态势，部分商品期权成交量和持仓量显著增加，而金融期权市场则表现出一定的波动特征。

主要观点

1. 金融期权市场表现

• 上证50ETF：下跌 $3.25%$，收于3.455元。50ETF期权日均成交量增加 $21.28%$，PCR为0.71，较前周上升0.07。持仓量增加 $7.24%$，其中认购持仓增加 $15.98%$，认沽持仓减少 $6.85%$，持仓PCR为0.50，较前周下降0.02。
• 沪深300指数：下跌 $2.34%$，收于5102.47点。沪深300股指期权日均成交量增加 $16.92%$，PCR为0.69，较前周上升0.10。持仓量减少 $35.50%$，认购和认沽持仓均下降，持仓PCR为0.61，较前周上升0.01。
• 隐含波动率：整体保持平稳，约为 $17 - 18%$。平值期权合成标的小幅贴水 $0.15%$，认沽认购隐含波动率差为 $4.77%$。微笑曲线偏度增加，虚值认购期权波动率上升 $4%$，虚值认沽期权波动率上升 $1%$，平值期权隐波下降 $11%$，微笑曲线低点集中在5200附近。
• 市场展望：金融期权持仓手数增加，隐含波动率保持平稳，持仓PCR维持在历史低位，预计底部空间仍然有限，短期维持震荡格局。

2. 商品期权市场表现

• 成交量变化：锌期权成交量增加最为显著，周环比增长 $80.66%$，其中认购和认沽分别增长 $56.78%$ 和 $109.84%$。LPG期权持仓量增长 $42.01%$，其中认购和认沽分别增长 $26.87%$ 和 $58.93%$。
• 其他商品期权：如黄金期权、铜期权、铝期权、豆粕期权等成交量均有不同程度增长，而部分商品如橡胶、塑料、甲醇等成交量则有所下降。
• 持仓PCR：多数商品期权持仓PCR维持在1.00以上，表明市场对认购期权的偏好。

关键信息

金融期权关键数据

商品期权关键数据

风险提示

• 疫情反复：新型冠状病毒肺炎疫情的反复变化可能对市场造成影响。
• 地缘政治风险：地缘政治风险可能引发价格波动。

资料来源

• Wind
• 中财期货研究院

投资咨询业务资格

• 证监许可[2011年]1444号

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