20170813-太平洋-机械周报_坚定看好工程机械龙头_13页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告围绕机械设备行业，尤其是工程机械及自动化领域，分析了当前市场趋势、投资建议及重点公司动态。报告指出，工程机械行业正迎来新一轮景气周期，其中挖机行业有望持续增长，混凝土机械则可能成为新的增长引擎。此外，报告强调了自动化、新能源、油气及轨交等细分领域的投资机会，并提供了相关公司公告和财务数据。

主要观点

1. 工程机械行业景气度持续

• 周期背景：本轮工程机械周期始于2016年初，由基建项目落地及房地产销售回暖驱动。
• 需求类型：与上一轮以新增需求为主不同，本轮以更新需求为主，与固定资产投资总量高度相关，具有更好的延续性。
• 增长预期：预计本轮周期将延续3年以上，挖机行业在2018年实现正增长概率较高。

2. 混凝土机械有望接力挖机

• 市场调整：混凝土机械行业经历了较大的调整，市场规模从千亿降至2016年的300-400亿元。
• 复苏迹象：自2017年一季度起，以泵车为核心的混凝土机械开始明显复苏。
• 销售预期：预计2017年混凝土机械销售将翻倍，未来几年泵车销量也将稳步增长，为行业提供持续动力。

3. 成长性板块值得关注

• 重点赛道：板式家具机械、3C自动化及锂电设备等成长性板块具备较高潜力。
• 选股逻辑：关注具备核心竞争力、对原材料涨价调节能力强、业绩增长确定性高的细分龙头公司。

4. 投资建议

• 推荐公司：三一重工、安徽合力为工程机械行业龙头，强烈推荐；徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工等为重点关注对象。
• 自动化板块：弘亚数控被强烈推荐，同时关注拓斯达、精测电子、先导智能等3C自动化及锂电池自动化设备企业。

关键信息

行业动态

• 自动化：库卡2017年上半年税前利润增长76.4%，销售额增长43.1%。
• 新能源：动力电池尺寸标准化趋势明显，新国标引发行业争议。
• 油气：2017年上半年我国天然气进口量增长17%，对外依存度达38%；中俄合作最大天然气加工项目开工。
• 轨交：中国交建承建的马来西亚东海岸铁路项目开工，为境外最大工程。
• 核电：国家能源局批准华龙一号技术融合方案，推动核电项目审批。
• 工程机械：国内最大直径海底隧道盾构机下线，提升跨海隧道施工技术。

重点公司公告

• 融资与资本运作：多家公司推出股权激励、融资计划、收购重组等举措，如新筑股份、华测检测、中油资本、梅安森、烟台冰轮等。
• 业绩表现：部分公司半年度报告显示业绩显著增长，如新研股份、杰瑞股份、海伦哲等，但也存在部分公司业绩下滑的情况。

板块行情回顾

• 整体表现：机械设备板块在28个申万一级行业中排名靠后，本期（8月7日-8月11日）下跌1.7%。
• 三级子行业：18个三级子行业涨跌不一，制冷空调设备涨幅最大（+2.61%），环保设备跌幅最大（-2.67%）。

风险提示

• 宏观经济风险：若出现较大下滑，可能影响工程机械等行业需求。
• 制造业资本开支风险：中游制造业资本开支放缓可能对行业增长构成压力。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计回报高于市场5%以上）、中性（介于-5%至5%）、看淡（低于市场5%）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%至15%）、持有（-5%至5%）、减持（-5%至-15%）、卖出（低于-15%）。

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长产业链调研，代表作《机器人大趋势》。
• 刘瑜、徐也、钱建江：均来自太平洋证券机械行业团队，具备不同专业背景，关注行业基本面及投资机会。

总结

本报告从工程机械行业周期性、成长性板块及重点公司动态出发，分析了当前机械设备行业的投资机会与风险。随着基建及房地产市场回暖，工程机械行业有望维持长期高景气度，而混凝土机械、自动化设备、新能源、油气及轨交等细分领域同样具备增长潜力。建议投资者重点关注行业龙头及具备成长性的细分领域公司，同时警惕宏观经济波动和制造业资本开支放缓等风险。