20171210-东北证券-机械设备行业动态报告_11月挖掘机销量翻番_工程机械行业高景气度不改_11页_997kb

机械设备行业总结

核心内容

机械设备行业在2017年11月表现出较高的景气度，尤其是工程机械和半导体设备领域。11月挖掘机销量翻番，表明工程机械行业持续受益于政策推动和市场需求增长。同时，半导体设备国产化进程加快，多家相关企业已在关键技术上取得突破，为行业带来新的增长点。此外，3C设备行业因OLED技术发展和全面屏趋势，迎来自动化设备需求的快速增长。

主要观点

1. 工程机械行业高景气度不改

• 销量表现：2017年1—11月，工程机械产品销量达12.6万台，同比增长99.2%；11月单月销量达1.38万台，同比增长107.4%。
• 行业趋势：市场数据超预期，市场对明年持乐观态度，核心零部件供不应求局面短期内难以缓解。
• 政策支持：国家出台制造业产业升级和建设制造强国相关文件，为行业发展提供政策动力。
• 投资建议：重点推荐三一重工、恒立液压等具备品牌和技术优势的企业。

2. 半导体设备行业国产化趋势明显

• 项目进展：安徽首个12英寸晶圆代工项目合肥晶合集成电路有限公司正式量产。
• 技术突破：晶盛机电、北方华创等企业在关键设备上取得突破，产品进入国际一线厂商。
• 政策推动：大基金二期正在酝酿中，将带动新一轮产业投资。
• 投资建议：重点关注北方华创、亚翔集成、晶盛机电、至纯科技等企业。

3. 3C设备行业迎来新机遇

• OLED趋势：OLED代表未来显示技术，国产厂商在封装环节有技术突破。
• 全面屏时代：iPhoneX热销带动3C设备行业景气度上升，自动化设备需求增加。
• 投资建议：推荐联得装备、精测电子、智云股份等企业。

4. 自动化行业持续受益于人力成本上升

• 应用场景：机器人在快件分类、智能搬运等领域广泛应用。
• 投资建议：重点关注黄河旋风、华中数控等自动化相关企业。

5. 煤机设备与汽车零部件行业前景乐观

• 煤机业务回暖：随着煤炭行业集中度提高，煤矿企业综采机械化率提升，煤机企业受益。
• 汽车零部件增长：48V启停技术有望在2018年推广，未来市场空间广阔。
• 投资建议：推荐郑煤机。

6. 能源装备行业受益于天然气需求上升

• 天然气发展：2020年我国天然气消费比例将达10%，2030年将达15%。
• 政策推动：京津冀地区推进“以电代煤、以气代煤”政策，提升天然气设备需求。
• 投资建议：推荐厚普股份、富瑞特装、杭氧股份等企业。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：362只
• 总市值：30,693亿元
• 流通市值：18,154亿元
• 市盈率：47.41倍
• 市净率：2.00倍
• 行业总营收：11,766亿元
• 行业总净利润：383亿元
• 行业资产负债率：62.89%

核心投资组合

• 推荐标的：科达洁能、恒立液压、三一重工、亚翔集成、郑煤机、联得装备、厚普股份、杭氧股份
• 仓位分配：每只股票分配12.50%仓位，除三一重工外，其他均为买入评级。

本周重点公告

• 科达洁能：使用募集资金向子公司增资，补充流动资金。
• 郑煤机：拟收购Robert Bosch相关股权，未涉及国家安全问题。
• 浙江鼎力：收购美国CMEC公司25%股权，拓展国际市场。
• 至纯科技：参与投资半导体产业基金，聚焦集成电路领域。

下周重点公告

• 格林美、大冷股份、河北宣工、中国船舶等公司将召开临时股东大会。

行业动态

• 武汉东湖高新区发布人工智能产业规划，推动区域发展。
• 安徽省启动“皖芯计划”，推进集成电路产业发展。
• ABB与川崎重工合作，共同开发协作机器人项目。
• 福建省设立泉州半导体高新技术产业园区，促进半导体产业布局。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

分析师简介

• 刘军：东北证券机械行业首席分析师，曾获新财富最佳分析师第四名。
• 张晗：东北证券机械行业研究助理，美国杜兰大学金融学硕士。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的投资建议。
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• 报告内容反映分析师真实观点，未受第三方影响。
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