20230528-德邦证券-食品饮料行业周报_板块预期底部_关注边际改善_16页_2mb

食品饮料行业周报总结

投资要点

1. 白酒

   • 行业处于预期底部，估值合理。酒企聚焦产品结构优化和渠道改革，高端产品和次高端需求增长可期，推荐五粮液、泸州老窖、珍酒李渡、老白干酒。
   • 五粮液计划推出高端新品，迎驾贡酒目标30亿营收，顺鑫农业地产剥离进展顺利。

2. 啤酒

   • 后Q2旺季需求可能超预期，行业低基数带动量价齐升。推荐青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒。

3. 软饮料

   • 消费场景复苏与包材成本下降提升弹性，关注东鹏饮料、农夫山泉。

4. 调味品、乳制品

   • 调味品复苏受益于餐饮场景回暖，推荐千禾味业、日辰股份；乳制品高端化、多元化趋势持续，关注伊利股份、新乳业。

5. 速冻食品、冷冻烘焙

   • 受益于餐饮B端需求复苏，推荐安井食品、千味央厨、立高食品。

6. 休闲食品与卤制品

   • 休闲零食流量红利与卤制品低基数弹性，推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、绝味食品。

7. 食品添加剂

   • 营养升级需求催化健康食品添加剂增长，推荐百龙创园、晨光生物。

板块综合建议

• 重点推荐：白酒（五粮液、老白干酒）、啤酒（青岛啤酒）、调味品（千禾味业）、休闲食品（盐津铺子）。
• 风险提示：宏观经济波动、食品安全及竞争加剧风险。

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