20230528-华鑫证券-食品饮料行业周报_重视股东大会反馈_板块整体稳中向上_25页_907kb

报告摘要

食品饮料行业研究报告总结

投资评级与重点公司
- 白酒板块：维持“推荐”投资评级，重点推荐2+4+3产品矩阵（泸州老窖、五粮液、次高端四杰：伊力特、金种子酒、今世缘、老白干酒、洋河股份、古井贡酒）。
- 大众品板块：推荐3+3+3+3产品矩阵，涵盖休闲食品三剑客（盐津铺子、甘源食品、劲仔食品）、啤酒三杰（青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒）、调味品三杰（中炬高新、日辰股份、晨光生物）及预期差三杰（涪陵榨菜、佳禾食品、道道全）。
行业与公司动态
- 新闻速递：行业新闻涉及白酒产量下滑、宴席市场规模、国际市场（如韩国啤酒进口）、产学研合作；公司新闻聚焦产品覆盖率（如古井贡酒70%）、高管增持、新品发布、供应链调整。
- 重点公司反馈：披露多公司财报及股东大会情况（如好想你激励计划、华致酒行业绩、安井食品预制菜策略）。
投资观点
- 子板块排序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。
- 白酒：当前估值处于历史低位，建议积极布局，重点关注库存健康及团购渠道发展。
- 大众品：核心关注餐饮复苏及原材料成本压力，啤酒板块受益于精酿需求增长，调味品受益于产品结构升级。
风险提示
- 宏观风险：疫情反复、经济波动、政策变动；
- 行业风险：食品安全、酒类消费税调整、国际市场竞争；
- 公司风险：业绩不及预期、原材料价格波动。
行业数据与趋势
- 白酒：2022年产量同比下降62%，营收增长9.64%；
- 调味品：市场规模6年增长率达7%，龙头效应显著；
- 休闲食品：CAGR 11%（2014-2021），佐餐调味品类占比领先。
重点关注公司财务预测
- 列举贵州茅台、五粮液、泸州老窖等公司2023-2025年EPS与PE，并持续“买入”评级。