20230528-国信期货-生猪月报_断档进入验证期_供需或存边际改善_7页_800kb

国信期货生猪月报分析总结

主要结论

报告分析显示猪价进入验证期，供需边际改善不明显。供应方面，能繁母猪存栏下降但理论出栏量环比增加；需求方面，鲜销率回升但仍低，消费支撑有限。猪价低位震荡，预计现货震荡上涨概率较大。操作上建议震荡思路，激进者逢低买入LH2307合约。

供应情况

根据能繁母猪存栏推算，二、三季度理论出栏量环比增加；仔猪出生数据推算显示6-7月环比减少，8月后继续增加。猪料产量环比转正，但育肥料环比减少。

需求动态

鲜销率5月有所回升，但仍处于偏低水平，冻品库存上升，消费支撑不足。宰后均重偏高，但肥标猪价差改善，集中抛售风险较小。屠宰量波动，毛利一般；猪肉进口环比减少，冻品库存继续回升。

总体评价

供需面改善有限，猪价震荡反映对供需宽松格局的充分调整。后期关注6-7月供应阶段性减少及季节性需求动力。

操作建议

建议震荡交易策略，激进者可考虑逢低买入LH2307合约。

免责条款

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