20230528-国盛证券-策略周报_再临底部_再多一点耐心_12页_958kb

A股市场当前进入“探底”模式，主要受弱现实、弱预期和风险偏好下降影响，沪指已险守3200点，进入价值区间的下沿。报告分析表明，资产价格充分反映了悲观预期，体现在顺周期行业回吐涨幅、债市定价钝化，以及长期支撑线逼近。基于“货币宽、信用紧、实体弱”的宏观组合，建议采用“哑铃型”配置策略，重心向低位板块倾斜，防范市场反转不确定性，待经济预期改善。

配置重点：

• 一端聚焦“中特”国央企估值重构（如建筑、油气、交运、公用事业），受益于红利低波动方向；
• 另一端关注供给格局改善的行业（如医药、医美、家电、半导体），这些行业拥挤度较低且盈利预期上行。

风险提示：地缘政治恶化、经济大幅衰退及测算误差可能导致市场波动；需保持耐心，待经济数据或增量政策信号出现。