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2026年度公募主动权益基金投资策略及基金经理精选总结

核心内容

2025年A股市场表现强劲，权益基金平均回报达33.50%，创5年新高，市场风险偏好显著提升。主动管理基金在科技、周期、医药等板块表现优异，实现超额收益。随着市场进入右侧区间，2026年的投资策略应更注重产业景气与业绩兑现，同时关注估值与成长的性价比，配置GARP和均衡成长策略。

主要观点

• 市场风险偏好提升：2025年市场从低位震荡走向全面走高，指数稳步上升，偏股混合型基金指数全年累计上涨33.19%，市场整体呈现牛市特征。
• 主动管理基金优势显现：主动基金全年平均回报33.50%，以3.97个百分点的优势跑赢ETF，展现出较强的选股能力和业绩修复能力。
• 行业轮动加速：科技、周期、新能源、制造、医药等板块涨幅显著，而金融地产与消费板块表现相对温和。
• 市值风格向大盘回归：主动基金重仓股中，大盘股占比持续提升，小盘股占比下降，显示市场对大盘股的偏好。
• 投资策略转向景气与质量驱动：2026年投资应聚焦于具有明确产业景气和业绩兑现潜力的板块，同时注意拥挤度与回撤风险。

关键信息

01 基金业绩及特点回顾

• 市场表现：2025年市场风险偏好提升，权益基金平均回报达33.50%，创5年新高，收益分化显著。
• 主动管理优势：主动基金在科技、医药等高景气行业中通过选股能力获得超额收益，尤其是在信息不对称性强的领域。
• 行业配置变化：TMT、医药板块维持超配，有色金属连续三个季度配置比例提升，大金融整体低配。

02 A股市场投资机会

• 市场阶段：权益市场进入较高确定性右侧区间，中证800指数相对10年期国债的风险溢价略高于均值，市场性价比处于中性水平。
• 投资思路：配置思路应从性价比驱动的多元布局过渡到景气与质量驱动的细分行业和风格精选。
• 风格特征：主动权益基金超额积累呈现“后段发力”特征，震荡和下行周期中表现更优。

03 2026年权益基金投资策略

• 投资方向：以产业景气与业绩兑现为锚，关注泛科技、上游资源、消费、创新药等板块。
• 投资风格：
  • 景气成长：宏观与政策对成长风格友好，TMT、医药等高景气行业进入兑现期，关注基金经理的细分行业切换能力和选股能力。
  • 困境反转：在估值和配置拥挤度接近历史高位的情况下，关注具有明确盈利拐点的行业，如金融地产、消费等，注意反转催化和估值安全边际。
• 底仓配置：
  • GARP策略：以估值与成长的性价比为穿越周期的主轴，适合牛市中期。
  • 均衡成长：在成长和周期切换中保持胜率，避免单一风格极端化带来的贝塔风险。

04 10位基金经理推荐

基金推荐1（风格角度）：景气成长风格基金

• 推荐基金：信澳业绩驱动A、大成科技创新A、易方达科融、华宝核心优势A、融通产业趋势、安信新回报A、永赢高端制造A、富国成长动力A、景顺长城智能生活A、中加转型动力A。
• 筛选标准：关注轮动策略胜率、选股能力、换手率、捕获率、Alpha、重仓股超额、行业配置比例及风格指标。

基金推荐2（行业角度）：泛科技行业主题基金

• 推荐基金：国泰海通创新成长A、景顺长城品质长青A、东吴嘉禾优势A、诺安稳健回报A、财通资管数字经济A、永赢科技智选A、永赢数字经济智选A、大摩数字经济A、景顺长城优质成长A、宝盈转型动力A。
• 筛选标准：科技行业平均占比不低于60%，剔除定开/持有期及规模不足1亿元的产品，按业绩打分排序。

总结

2026年A股市场有望在稳增长政策和全球流动性宽松的背景下继续走强，主动管理基金在景气成长和困境反转策略中具备显著优势。推荐关注具备较强选股能力和行业切换能力的基金经理，以及在科技、周期、消费等具备明确景气逻辑的行业主题基金。同时，应注重估值与成长的性价比，配置GARP和均衡成长策略以实现稳定的风险调整后收益。