> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 太平洋新产业研究第2期：AI观点总结 ## 核心内容概览 本报告由太平洋证券发布，聚焦AI产业的最新动态与投资机会，从通信、电子、计算机及传媒行业四个维度展开分析，强调AI产业当前的景气度和长期发展空间。报告指出，AI行业正处于快速发展阶段，尤其在算力基础设施、存储技术、涨价元件及端侧AI等领域呈现显著增长趋势。同时，头部模型厂商持续推动技术迭代和商业化落地，为行业带来持续动力。 ## 主要观点 ### 1. 通信行业观点 - **核心观点**：算力是当前全市场最景气和抗通缩的方向，回调即是加仓机会。 - **产业趋势**： - AI基础设施竞争焦点从单芯片性能转向系统协同效率。 - 康宁与亚马逊达成多年协议，为数据中心生产光纤，推动先进制造业岗位增长。 - 800G、1.6T光模块需求激增，成为业绩基本盘。 - CPO（Co-Packaged Optics）进入放量元年，NPO（Non-Powered Optics）产业进展超预期。 - **推荐标的**：天孚通信 - **风险提示**： - AI算力收入不及预期 - CPO落地进度不及预期 - 市场份额不及预期 ### 2. 电子行业观点 - **核心观点**：AI产业趋势依然景气，电子行业受AI需求驱动，出现结构性机会。 - **产业热点**： - **存储HBM**：英伟达与SK海力士合作，推动HBM产能扩张，带动存储芯片、高端封测、半导体设备等产业链增长。 - **涨价元件**：TI、英飞凌、ST上调电源管理IC及模拟器件价格，AI需求向模拟/电源环节外溢，MLCC价格也呈上升趋势。 - **端侧AI**：英伟达发布“RTX Spark”超级芯片，联合微软、联想、华硕推出AI PC；苹果发布更新版AI Siri及Apple Intelligence，推动端侧算力升级。 - **推荐标的**：沪电股份 - **风险提示**： - AI产业推进不达预期 - 上游扩产不及预期 ### 3. 计算机行业观点 - **核心观点**：AI产业链持续景气，算力硬件相关公司收入增速显著。 - **行业表现**： - NVIDIA最新季度收入816亿美元，同比增幅达85%，其中数据中心业务增长92%，指引下一季度增长95%。 - DEL公司季度收入438亿美元，同比增幅88%；ISG集团收入290亿美元，同比增幅181%。 - AI服务器收入161亿美元，同比增幅757%，远超普通服务器增长。 - **推荐标的**：智微智能 - **风险提示**： - AI行业发展不及预期 - 行业竞争加剧 ### 4. 传媒行业观点 - **核心观点**：当前AI行业处于基建投入期，应用发展仍处于早期，大模型更受资本市场青睐。 - **行业动态**： - 海外模型如Anthropic Mythos实现智能水平大幅提升，但算力消耗较大，或推出轻量版。 - OpenAI在编程与Agent领域持续追赶，算力储备领先。 - 国内模型如智谱、MiniMax、DeepSeek持续优化，推动技术发展。 - 头部模型公司推进上市进程，反映持续融资推动算力建设的重要性。 - **推荐标的**：恺英网络 - **风险提示**： - 大模型技术进度不及预期 - AI商业化落地不及预期 ## 关键信息 - AI产业整体处于高景气周期，算力、存储、涨价元件、端侧AI等细分领域均有显著增长。 - 通信行业关注CPO与NPO技术的产业化，光模块需求激增。 - 电子行业受益于AI对存储HBM、模拟IC及MLCC的需求提升。 - 计算机行业呈现算力硬件公司高增长态势，NVIDIA、DEL、ISG等公司表现亮眼。 - 传媒行业聚焦大模型技术发展与商业化落地，头部厂商加速布局。 ## 投资建议 - **行业评级**：看好（预计未来6个月内行业回报高于沪深300指数5%以上）。 - **公司评级**： - 买入：个股相对沪深300指数涨幅预计15%以上。 - 增持：个股相对沪深300指数涨幅预计5%至15%之间。 - 持有：个股相对沪深300指数涨幅预计-5%至5%之间。 - 减持/卖出：个股相对沪深300指数涨幅预计-5%以下。 ## 会议信息 - **会议时间**：2026年6月9日 周二 10:00 - **主持人**： - 张世杰（电子行业首席分析师） - 郑磊（传媒行业首席分析师） - 曹佩（计算机行业首席分析师） - 宋辰超（通信行业首席分析师） - **参会方式**： - 识别二维码立即参会 - 会议号码： - +86-4001888938（中国） - +86-01053827720（全球） - +886-277083288（中国台湾） - +852-51089680（中国香港） - 参会密码：808113 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅向签约客户发布，非签约客户请勿接收。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，太平洋证券对其准确性与完整性不作保证。 - 报告观点反映研究人员个人观点，不构成对任何证券买卖的出价或询价。 - 报告版权归太平洋证券所有，未经书面许可不得翻版、复制或刊登。