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国家能源局发布2018年上半年风电并网运行情况总结

核心内容

国家能源局发布2018年上半年风电并网运行情况，显示风电行业保持增长态势，但部分省份仍存在弃风问题。同时，光伏和核电行业也发布了相关运行数据，整体呈现积极发展态势。电力设备行业整体表现不佳，但部分细分领域如风电、动力电池及光伏组件等表现较好，分析师建议关注特定公司。

主要观点

• 风电行业：2018年1-6月，全国新增风电并网容量794万千瓦，累计并网容量达1.716亿千瓦。风电发电量同比增长28.7%，弃风电量同比减少53亿千瓦时，行业基本面持续向好。
• 光伏行业：上半年新增装机2430.6万千瓦，其中分布式光伏增长显著。弃光率下降至3.6%，主要集中在新疆和甘肃。
• 核电行业：截至2018年6月，全国核电装机容量达36933.16MWe，核电累计发电量同比增长12.52%，设备利用小时数和利用率均较高。
• 电力设备行业走势：本周电力设备行业震荡下行，估值溢价率上升。建议投资者关注风电、动力电池及部分光伏相关企业。
• 重点公司推荐：金风科技、天顺风能、宁德时代、亿纬锂能、林洋能源等公司被推荐为增持标的。

关键信息

风电并网运行情况

• 新增并网容量：2018年1-6月新增794万千瓦，累计达1.716亿千瓦。
• 发电量：1917亿千瓦时，同比增长28.7%。
• 利用小时数：平均1143小时，同比增加159小时。
• 弃风情况：弃风电量182亿千瓦时，同比减少53亿千瓦时。
• 重点省份：新增容量较多的省份包括江苏、内蒙古、青海、河南、山西、宁夏；利用小时数较高的省份为云南、辽宁、福建、河北、四川。

光伏建设运行情况

• 新增装机：2430.6万千瓦，与去年同期增幅基本持平。
• 装机结构：光伏电站1206.2万千瓦，同比减少30%；分布式光伏1224.4万千瓦，同比增长72%。
• 累计装机：15451万千瓦，其中光伏电站11260万千瓦，分布式光伏4190.3万千瓦。
• 发电量：823.9亿千瓦时，同比增长59%。
• 弃光率：3.6%，同比下降3.2个百分点。

核电运行情况

• 装机容量：36933.16MWe，38台机组保持安全稳定运行。
• 发电量：1299.94亿千瓦时，同比增长12.52%。
• 上网电量：1219.47亿千瓦时，同比增长12.88%。
• 设备利用率：平均利用小时数3546.59小时，平均利用率为81.64%。

行业估值与走势

• 沪深300指数：近5个交易日下跌4.67%。
• 电气设备（申万）指数：下跌6.29%，跑输沪深300指数1.62个百分点。
• 行业估值：当前市盈率（TTM）为25.46倍，估值溢价率122.9%。
• 风电板块估值：约为22倍，为近六年最低。

公司公告亮点

• 隆基股份：签订重大采购合同，预计总金额约80.24亿元，占公司2017年度营业成本的72%。
• 宏发股份：2018年上半年营业收入增长10.80%，通用继电器出货增长22.50%，高压直流继电器增长36%。
• 亿纬锂能：锂离子电池业务收入同比增长219.60%，研发投入大幅增加，新产品研发和技术升级显著。

投资策略

• 行业评级：中性。
• 公司推荐：
  • 风电板块：金风科技（002202）、天顺风能（002531）。
  • 动力电池板块：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）。
  • 其他推荐：林洋能源（601222）。
• 风险提示：大盘整体下跌，行业竞争加剧可能导致产品毛利率下滑。

估值与价格走势

• 光伏产品价格：
  • 多晶硅价格下降0.18%。
  • 多晶硅片价格下降0.33%，单晶硅片价格下降0.26%。
  • 多晶电池片价格下降1.67%，单晶电池片价格下降3.69%。
  • 组件价格下降0.39%。

附图说明

• 图1：电气设备（申万）各板块及沪深300涨跌幅比较。
• 图2：电气设备（申万）估值走势及相对于沪深300的估值溢价率。
• 图3：多晶硅价格走势（元/千克；美元/千克）。
• 图4：硅片价格走势（元/片）。
• 图5：电池片价格走势（元/W）。

重要声明

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