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能源局发布2018年前三季度风电并网运行情况总结

核心内容

2018年前三季度，中国风电行业持续增长，新增并网容量达1261万千瓦，累计并网容量达到1.76亿千瓦。风电发电量为2676亿千瓦时，同比增长26%。弃风量为222亿千瓦时，同比下降74亿千瓦时，弃风率降至7.7%，弃光率降至2.9%，整体消纳情况明显改善。国家能源局强调了对可再生能源的政策支持，推动特高压输电工程，并优化风电、光伏发电布局。

主要观点

• 行业整体表现：2018年前三季度，电气设备（申万）指数上涨0.91%，跑赢沪深300指数1.26个百分点。电机板块涨幅领先，电源设备板块则有所下跌。
• 估值情况：当前电气设备（申万）市盈率为22.14倍，相对沪深300的估值溢价率为109.0%，估值溢价率上升。
• 政策支持：国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确加快推进特高压输电工程，为相关项目提供了更明确的政策支持。
• 投资策略：分析师建议关注特高压领域相关企业，如平高电气、许继电气和国电南瑞；同时关注工控行业及海上风电龙头，如汇川技术、麦格米特、金风科技和东方电缆。

关键信息

风电行业数据

• 新增并网容量：1261万千瓦，同比增长30%。
• 累计并网容量：1.76亿千瓦。
• 发电量：2676亿千瓦时，同比增长26%。
• 平均利用小时数：1565小时，同比增加178小时。
• 弃风量：222亿千瓦时，同比下降74亿千瓦时。
• 弃风率：7.7%，同比下降4.7个百分点。
• 弃光量：40亿千瓦时，同比下降11.3亿千瓦时。
• 弃光率：2.9%，同比下降2.7个百分点。

新能源发展情况

• 可再生能源装机规模：截至2018年9月底，我国可再生能源发电装机达7.06亿千瓦，同比增长12%。
• 区域分布：新增风电并网容量主要集中在内蒙古、江苏、山西、青海、河南等省份；新增光伏装机主要集中在华东、华北和华中地区。

公司动态

• 中环股份：与多家企业合资成立湖南功率半导体创新中心有限公司，推动IGBT产业发展。
• 天顺风能：拟回购部分社会公众股份，金额在2500万至5000万元之间。
• 平高电气：拟向全资子公司增资2900万元，以增强其资金实力和市场竞争力。

风险提示

• 大盘整体下跌
• 政策落实不及预期
• 海上风电推进不及预期

投资评级

重点品种推荐

光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：本周下降2.60%。
• 156mm多晶硅片价格：下降0.37%。
• 156mm单晶硅片价格：下降1.33%。
• 156mm多晶电池片价格：下降1.28%。
• 156mm单晶电池片价格：保持不变。
• 组件价格：下降0.88%。

图表目录

• 图1：电气设备（申万）行业各板块涨跌幅（%）
• 图2：电气设备（申万）市盈率（历史TTM法，整体法，剔除负值）走势及估值溢价率
• 图3：多晶硅价格走势（元/千克；美元/千克）
• 图4：硅片价格走势（元/片）
• 图5：电池片价格走势（元/W）

投资建议

分析师认为，特高压项目将带动电力设备需求，建议投资者关注平高电气、许继电气和国电南瑞。工控行业下游景气度回升，推荐汇川技术和麦格米特。海上风电进入快速发展期，建议关注金风科技和东方电缆。

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