20180504-渤海证券-电力设备行业周报_国家能源局发布一季度风电并网运行情况_11页_701kb

国家能源局发布一季度风电并网运行情况总结

核心内容概述

本报告分析了2018年一季度风电并网运行情况，以及新能源设备行业整体走势、投资策略、行业要闻和公司公告等内容，重点聚焦于风电与光伏行业的表现、市场动态及未来展望。

主要观点

• 风电行业：一季度全国新增风电并网容量394万千瓦，弃风率降至8.5%，同比下降8个百分点，表明风电行业正在逐步走出底部反转趋势。
• 光伏行业：二季度为行业旺季，1-3月全国光伏发电量同比增长64%，弃光率降至5%，行业整体呈现良好发展态势。超过80%的光伏相关上市公司一季度业绩增长，龙头企业盈利能力增强。
• 行业估值：渤海电新行业的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.4倍，相对沪深300的估值溢价率为133.3%，估值溢价率有所上升。
• 投资策略：分析师建议关注业绩高增长的个股，推荐通威股份、隆基股份、林洋能源、阳光电源、金风科技和汇川技术等公司。
• 储能市场：一季度全球新增电化学储能装机规模为94MW，同比下降37%，但辅助服务领域装机规模增长显著，锂离子电池占据主导地位。

关键信息

1. 行情表现及行业估值

• 近3个交易日，沪深300指数上涨1%，渤海电新行业上涨0.48%，跑输沪深300指数0.52个百分点。
• 行业各板块除电网下跌外，其余全部上涨，动力电池涨幅居前。
• 个股表现：欣旺达（9.06%）、华光股份（7.69%）、江特电机（7.54%）领涨；金利华电（-20.45%）、*ST哈空（-14.21%）、海兴电力（-12.22%）领跌。
• 各板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）分别为：工控44.1倍、电网31.2倍、动力电池26.8倍、光伏26.2倍、风电25.7倍。

2. 行业要闻

• 风电并网运行情况：2018年一季度全国新增风电并网容量394万千瓦，累计并网容量达1.68亿千瓦。弃风量和弃风率“双降”，分别为91亿千瓦时和8.5%。
• 核电机组装料：全球首台AP1000核电机组——三门核电1号机组获准装料，标志着该技术在中国的成熟应用。
• 储能市场跟踪报告：一季度全球新增电化学储能装机规模为94MW，其中锂离子电池占比达99.7%。中国新增储能项目主要分布在新疆、西藏、江苏、内蒙古等地，集中式可再生能源并网领域占比最高。

3. 公司公告

• 林洋能源：2018年一季度归母净利润同比增长10.15%，营业收入同比减少10.95%。
• 晶盛机电：收到中标通知书，中标金额85,824万元，占公司2017年度营业收入的44.04%，对公司未来发展具有积极影响。
• 信捷电气：一季度营业收入同比增长28.76%，归母净利润同比增长9.65%。

4. 光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格保持不变，156mm多晶硅片价格下降1.01%，单晶硅片价格下降0.17%。
• 多晶电池片价格下降0.62%，单晶电池片价格不变。
• 光伏组件价格下降0.33%。

投资策略与推荐

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 股票池推荐：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、林洋能源（601222）、阳光电源（300274）、金风科技（002202）和汇川技术（300124）等。

风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值下降。
• 产业政策落实不及预期可能影响行业发展。

总结

本报告指出，2018年一季度风电行业弃风率显著下降，光伏行业则呈现强劲增长态势，龙头企业业绩表现突出。渤海电新行业估值溢价率上升，投资策略偏向“看好”，重点推荐具有技术与成本优势的行业龙头。同时，储能市场发展态势总体平稳，锂离子电池仍为主要技术。整体来看，新能源设备行业前景良好，值得投资者关注。