20180309-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家能源局发布2018年风电投资监测预警结果_12页_730kb

国家能源局发布2018年风电投资监测预警结果总结

核心内容

国家能源局于2018年发布风电投资监测预警结果，对各省（区、市）风电开发状况进行评估，并提出相应的投资管理措施。同时，结合2018年能源工作指导意见，分析了风电、光伏和动力电池行业的投资策略与市场走势。

主要观点

风电行业

• 预警结果：2018年，内蒙古、黑龙江和宁夏三省（区）解除红色预警，甘肃、新疆（含兵团）、吉林仍为红色预警，内蒙古、黑龙江为橙色预警，其他地区为绿色预警。
• 政策导向：国家能源局强调稳步推进风电项目建设，加快分散式风电发展，有序建设重点风电基地项目，推动海上风电发展。
• 投资规模：计划新开工建设规模约2500万千瓦，新增装机规模约2000万千瓦。
• 影响：解除红色预警的地区将推动风电装机量提升，政策确定性和产业基本面回暖有利于风电产业长期健康发展。

光伏行业

• 政策支持：2018年能源工作指导意见中提到继续实施光伏领跑者计划，启动光伏发电平价上网示范和实证平台建设。
• 村级电站：年内计划下达村级光伏扶贫电站规模约1500万千瓦。
• 价格趋势：光伏产品价格持续下跌，长期有助于平价上网进程，短期则可能压缩企业利润空间。
• 企业受益：具有成本优势、能实现以量补价的光伏设备企业将受益。

动力电池行业

• 行业动态：宁德时代成为大众集团MEB电动车平台的动力电池供应商，标志着其在国际新能源汽车供应链中的重要地位。
• 发展趋势：动力电池行业呈现强者恒强的格局，有望进入国际一流新能源车企供应链的企业将受益。
• 投资策略：维持行业“看好”评级，推荐股票池包括金风科技、天顺风能、隆基股份、晶盛机电、汇川技术、国轩高科。

关键信息

行业走势

• 近5个交易日，沪深300指数上涨0.70%，渤海电新行业上涨0.71%，跑赢沪深300指数0.01个百分点。
• 行业各板块中，电网和工控涨幅居前，动力电池略有下跌。
• 渤海电新行业市盈率（TTM，剔除负值）为31.3倍，相对沪深300的估值溢价率为119.3%，估值溢价率上升。

公司公告

• 晶盛机电：预计2018年第一季度净利润同比增长100%至130%，主要受益于光伏行业增长及单晶设备销售。
• 隆基股份：控股股东李振国先生质押8,040,000股，占公司总股本0.40%，质押融资用于个人资金周转。
• 亿纬锂能：与新宙邦共同设立合资公司，投资建设锂离子电池电解液及半导体化学品项目，预计总投资3.5亿元。

光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格下跌5.55%，156mm多晶硅片价格下降0.57%，156mm单晶硅片价格下降1.42%。
• 156mm多晶电池片价格下降0.12%，156mm单晶电池片价格下降0.22%，组件价格下降0.33%。

投资策略

• 行业评级：电力设备为“中性”，新能源设备为“看好”。
• 股票池推荐：金风科技、天顺风能、隆基股份、晶盛机电、汇川技术、国轩高科。
• 风险提示：大盘下跌可能导致市场整体估值下降，政策波动可能带来不确定性。

附录：图表目录

• 图1：渤海电新行业各板块涨跌幅（%）
• 图2：渤海电新市盈率走势及估值溢价率
• 图3：多晶硅价格走势
• 图4：硅片价格走势（元/片）
• 图5：电池片价格走势（元/W）