20240513-东吴证券-固收周报_转债仍建议布局_再通胀_主线_16页_1mb

固收周报20240513总结

1. 市场回顾

• 海外市场：美股、美债上涨，铜和金反弹创新高，整体交易“再滞胀”反向延长线。科技股业绩强劲，支撑行情，但美债位置回归“再滞胀”前水平，短期仍考虑“再通胀”可能性，美元有支撑。
• 国内市场：权益震荡，宽基指数偏弱，但中证转债指数周涨近2%，风格偏向低价、低评级（AA-以下）、小盘股，低价标的拉动显著。

2. 后市观点

• 投资策略：短期建议布局“再通胀”主线，符合低价高波转债策略；同时关注“出口出海”主线，利用权益仓位补充。预测下修概率最大的转债包括文科转债、中装转2等前十名。
• 市场主线：预期两条主线主导，不确定性增加，行业轮动频繁。

3. 风险提示

• 风险因素：正股退市、信用风险、流动性收紧、权益超跌、地缘政治危机及政策超预期。

总结：本周市场显示海外转向“再通胀”，国内转债表现强劲。建议投资者聚焦低价高波转债和权益布局，警惕相关风险。（字数：358）