20240429-东吴证券-固收周报_海外_再通胀_不稳_防守反击正当时_15页_976kb

东吴证券固收周报20240429总结

该报告分析了当前市场环境，重点关注海外“再通胀”对股债市场的影响及投资策略。报告指出，上周（0422-0426）海外市场结束连续三周的股债双杀，转为股涨债跌的“再通胀”局面，核心PCE指标加速增长，但认为此局面可持续性较低，因美国经济“不着陆”概率低，高波动特征仍存，且地缘政治风险可能加剧原油价格波动（如OPEC+减产计划）。

市场回顾显示，本周A股市场总体上涨，上证综指上涨0.76%，深证成指和创业板指分别上涨1.99%和3.86%；转债市场上涨0.47%，成交量显著放量。多数行业如计算机、通信录得较高涨幅，而能源和材料板块下跌较大。股债情绪对比显示，转债成交额环比减少，但仍低于历史分位数水平，正股表现优于转债。

后市观点建议围绕“再通胀”进行左侧布局，涉及有色金属、锂电和养猪等板块的转债标的，同时推荐低价大盘股轮动至成长性标的（如低空经济、固态电池）。投资策略强调增加转债仓位，拥抱核心蓝筹股，保持防御姿态与进攻心态平衡，防范踏空风险。

风险提示包括正股退市、信用违约、流动性收紧、权益超跌以及地缘政治危机和政策调控超预期等因素。

该报告强调需密切关注宏观经济数据和地缘事件，以调整投资策略。