深度报告-20230802-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_受益圆柱电池市场高增_预镀镍0-1国产替代将至_19页_2mb

报告摘要

预镀镍钢市场分析与国产替代进展

需求驱动因素
- 圆柱电池需求高增：全球圆柱电池（尤其是大圆柱电池）需求快速增长，受特斯拉、宝马、蔚来等车企推动。预计2023-2025年特斯拉圆柱电池需求分别为90/228GWh，同比增速56%/47%。
- 预镀镍工艺替代后镀镍：预镀镍工艺在镀层均匀性、电压一致性、储存寿命等方面优于后镀镍，价差缩小，海外已基本淘汰后镀镍，国产替代加速。
市场预测
- 全球预镀镍钢需求2023-2025年分别为21/31/47万吨，年复合增长率45%。
- 2025年市场规模约88亿元，下游领域包括动力电池（占比提升）、储能电池（大圆柱渗透率5%）、小型电池（渗透率超75%）。
技术突破与国产替代
- 核心产线突破：国产企业在基材（宝钢接近新日铁水平）、电镀（东方电热、甬金股份专利布局）、退火（连续退火技术）等领域取得进展。
- 性能逼近海外：东方九天预镀镍钢带在力学性能、漏铁率等方面接近新日铁，价格优势显著，国产氯化镍钢成本预计到2025年降至11.5万元/吨以下。
- 产能扩张：东方电热2023年试车成功2万吨/年产能，2025年规划15万吨；甬金股份2024年投产75万吨/年产能，填补全球供给缺口。
重点关注企业
- 东方电热：国内产品验证进展最快，动力电池客户验证完成，产能释放优先。
- 甬金股份：不锈钢龙头，退火技术成熟，进入量产阶段。
- 湖南永盛：工艺积累深厚，但规模有限。
风险提示
下游新能源汽车需求不及预期、大圆柱电池量产延迟、客户验证不及、行业竞争加剧、商业模式切换等风险需关注。