20230205-申港证券-计算机行业研究周报_每周一谈_四季度计算机板块机构持仓迎来拐点_行业业绩逐步筑底_13页_2mb

计算机行业周报总结：四季度机构持仓迎来拐点，行业业绩逐步筑底

核心内容概览

本报告指出，2022年第四季度，计算机行业基金配置比例环比Q3回升0.83个百分点，接近标准配置比例，标志着行业机构持仓迎来拐点。尽管当前仍处于近三年底部，但具备显著的向上空间。主要驱动因素包括政策催化和行业业绩逐步筑底。

主要观点

• 政策催化：四季度计算机板块两次快速拉升分别发生在10月和12月，与重大政策或文件发布密切相关，特别是围绕信创、数字经济及数据安全等核心领域，行业投资主线逐步清晰。
• 行业业绩筑底：2022年计算机行业业绩预喜率为24.2%，表明行业已基本完成业绩底部的确认，市场对行业业绩反弹的预期增强，机构加大配置力度。
• 基金持仓变化：Q4主动型基金对计算机行业前十大持仓股的市值总和达到569.5亿元，较三季度增长28.2%。前十大持仓市值占全行业比例下降至61.4%，显示机构持仓更加均衡。
• 板块分化明显：智能网联车板块基金持仓市值显著减少，而信创、云计算、工业软件、医疗IT等领域的核心标的基金持仓市值大幅增加。

关键信息

基金持仓变化

• 持仓增加的标的：金山办公、广联达、恒生电子、金蝶国际、宝信软件、用友网络、中国软件、卫宁健康、同花顺、航天宏图。
• 持仓减少的标的：德赛西威、中科创达、中科曙光、海康威视、四维图新、久远银海、科大讯飞、经纬恒润-W、浪潮信息、顶点软件。

行业表现

• 本周申万计算机指数上涨4.8%，在申万一级行业中排名第二。
• 前十大权重股多数上涨，科大讯飞和德赛西威涨幅超过10%。
• 涨幅前十的个股集中在AIGC相关领域，如赛为智能、海天瑞声、云从科技-UW等。

市场数据

• 申万计算机行业指数当前滚动市盈率为56.95，近五年分位值为63.48%。
• 行业整体估值处于历史相对低位，具备较高配置性价比。

投资策略

• 关注主线：信创、数字经济及泛安全仍是当前计算机板块的主要投资方向。
• 重点布局：具备产业及国产替代双重增长因子的工业软件板块，如华大九天、中控技术、宝信软件等。
• 垂直领域：下游行业保持高景气度的垂直领域软件标的，如航天宏图（卫星遥感数据应用）、北路智控、龙软科技（煤矿信息化）等。
• 细分领域龙头：在建筑信息化、金融IT、医疗信息化等领域，广联达、恒生电子、卫宁健康等龙头企业具备绝对竞争力。

风险提示

• 疫情反复风险：可能对行业经营活动造成影响。
• 政策落地不及预期：相关政策可能未能达到预期效果。
• 技术落地不及预期：技术发展可能滞后于市场预期。
• 宏观经济波动风险：宏观经济变化可能影响行业整体表现。

本周要闻

行业新闻

• 工信部发布数据：2022年我国软件业务收入突破10万亿元，同比增长11.2%，盈利能力稳定，软件出口增长。
• 无锡出台车联网法规：全国首部车联网发展地方性法规发布，支持自动驾驶商业化运营，推动车路协同基础设施建设。

公司公告

• 业绩预告：截至2023年2月3日，申万计算机行业中194家上市公司公布了业绩预告，预喜率为24.2%。
• 具体表现：部分公司如指南针、经纬恒润-W、广立微等预增，而如*ST中安、云从科技-UW、*ST蓝盾等则出现首亏或续亏。

图表目录

• 图1：22Q4申万计算机行业基金持仓占比迎来拐点
• 图2：四季度计算机板块的快速拉升，行情始点伴随重大政策发布
• 图3：本周计算机板块涨跌幅
• 图4：申万计算机行业指数历史市盈率TTM

行业基本资料

• 股票家数：268家
• 行业平均市盈率：56.95
• 市场平均市盈率：12

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