20180401-广发证券-有色金属行业_中美经济数据向好_基本金属价格回升_40页_2mb

有色金属行业总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现向好，行业指数上涨 3.66%，优于上证综指的 0.51%。其中，锂板块涨幅最大，达到 11.06%，而黄金板块则小幅下跌 1.98%。工业金属和贵金属本周均有不同程度的涨跌，镍涨幅最大，为 3.40%，锡次之，为 1.73%。小金属和稀土板块中，铟涨幅最大，为 2.44%，锂则下跌 3.53%。

主要观点

• 经济数据向好：中美经济数据表现积极，国内三月PMI指数回升，美国二月PCE通胀指数及初请数据亮眼，带动基本金属价格回升。
• 供需关系改善：废铜进口量大幅减少，铜价受益；铅锌炼厂因环保整改，供给收缩，利好价格。
• 消费旺季临近：铝消费旺季开启，库存下行，锡镍或震荡上升。
• 锂钴价格走势：全球锂供小于求，锂价企稳回升；欧洲钴市仍在上升通道，国内钴受刚果金税法影响持续上涨。
• 贵金属震荡：贸易摩擦避险情绪缓和，金银价格震荡；黄金板块因美联储加息和贸易摩擦出现回调。
• 小金属持稳：稀土、锗价均持稳，环保核查导致部分企业停产，预计稀土价格小幅上涨。

关注重点

• 锂钴：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
• 铜：紫金矿业、江西铜业、云南铜业。
• 铅锌：驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业。
• 锡：锡业股份。

风险提示

• 国内政策执行力度不及预期。
• 金属价格大幅波动可能影响公司业绩。
• 全球经济复苏缓慢。
• 铜、铅、锌供给大幅增加。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

上市公司公告及股东会

上周上市公司公告汇总

• 宜安科技：解除控股股东质押。
• 威化股份：股东减持股份。
• 罗普斯金：子公司法定代表人变更。
• 格林美：2018年第一季度业绩预告，净利润增长。
• 宏创控股：完成重大资产出售。
• 民盛金科：股权质押。
• 领益智造：收购公司股权，进行股票质押回购。
• 西部资源：股东股份冻结。
• 荣华实业：2017年度业绩改善。
• 科力远：2017年度业绩改善。
• 东阳光科：2017年度业绩大幅增长。
• 翔鹭钨业：发行可转换公司债券。
• 中矿资源：减持计划期限届满，未减持。
• 银河磁体：2017年度业绩增长，发布一季度业绩预报。
• 中润资源：继续停牌。
• 横店东磁：发布一季度业绩预报。
• 沃尔核材：收到裁决，完成股权转让。
• 博云新材：2017年度亏损。
• 鸿特精密：一季度业绩大幅增长。
• 天通股份：2017年度业绩增长，限售股上市流通。
• 大西洋：子公司注销。
• 万泽股份：继续停牌。
• 焦作万方：2017年度业绩增长。
• 云海金属：2017年度业绩略有下降。
• 银邦股份：解除质押。
• 包钢股份：聘任高管。
• 创兴资源：诉讼进展。
• 盛和资源：2017年度业绩大幅增长。
• 方大炭素：解除质押及再质押。
• 华钰矿业：补充质押。
• 南大光电：2017年度业绩增长，发布一季度业绩预报。
• 锡业股份：开展外汇业务。
• 沃尔核材：终止筹划重大事项。
• 英洛华：设立基金。
• 中兵红箭：立案调查进展。
• 中科三环：2017年度业绩略有下降。
• 银泰资源：解除质押。
• 万邦德：重大资产重组继续停牌。
• 罗平锌电：2017年度业绩增长。
• 楚江新材：股权质押。
• 致远锂业：锂盐生产线投产。
• 精艺股份：一季度业绩增长。
• 章源钨业：一季度业绩大幅增长。
• 赣锋锂业：一季度业绩增长。
• 闽发铝业：继续停牌。
• 正海磁材：减持计划期限届满。
• 四通新材：提前购回质押股份。
• 宏达股份：股权质押。
• 方大炭素：解除质押。
• 云南锗业：2017年度业绩增长。
• 焦作万方：减持计划期限届满。
• 安泰科技：收购资产，业绩亏损。
• 闽东电力：2017年度业绩增长。
• 西部材料：一季度业绩改善。
• 恒邦股份：一季度业绩增长。
• 罗普斯金：一季度业绩亏损。
• 闽发铝业：一季度业绩下降。
• 银邦股份：继续停牌。
• 安泰科技：2017年度亏损。
• 鹏起科技：重大资产重组继续停牌。
• 寒锐钴业：发行可转换公司债券。

下周上市公司股东会

• 盛屯矿业：审议2017年度报告、董事会工作报告、利润分配方案等。
• 博威合金：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、关联交易等。
• 吉翔股份：补充确认关联交易，补选监事会成员。
• *ST华泽：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告等。

下月上市公司股东会

• 英洛华：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、关联交易等。
• 领益智造：审议公司章程修订、股东大会议事规则等。
• 贵研铂业：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告等。
• 三祥新材：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、章程修订等。
• 明泰铝业：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、银行授信额度等。
• 豫光金铅：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告等。
• 银河磁体：审议2017年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告等。
• 锡业股份：审议为子公司提供担保、套期保值计划等。

图表索引

• 图1：过去一个月有色行业指数与大盘指数比较。
• 图2：本周有色各子行业表现。
• 图3：本周各大行业涨跌比较。
• 图4：本周涨幅前10公司。
• 图5：本周跌幅前10公司。
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌（%）。
• 图7：小金属及稀土周涨跌（%）。

总结

有色金属行业本周整体表现积极，受益于中美经济数据向好及贸易摩擦缓和，基本金属价格回升，锂板块涨幅最大，镍、锡等金属也有明显上涨。小金属方面，铟表现最佳，锂则小幅下跌。行业评级为“买入”，建议关注锂钴、铜、铅锌及锡等板块，同时需注意政策执行力度、全球经济复苏及金属供给变化等风险因素。上市公司公告及股东会信息显示，部分公司业绩改善，也有公司继续停牌或进行股权质押等操作。