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报告摘要

东海证券行业周报总结（2018.03.26-2018.03.30）

核心内容概述

本报告分析了2018年3月26日至3月30日期间，采掘、房地产和交通运输三大行业的市场表现、行业数据、上市公司动态及投资策略。整体来看，三大行业在市场波动中呈现不同的走势，其中交通运输行业表现相对较好，房地产行业估值处于低位，采掘行业则面临价格承压与政策影响。

一、采掘行业

主要观点

市场表现：本周采掘行业整体上涨0.53%，涨幅在28个行业中排第23位。其中，采掘服务II上涨1.24%，石油开采II下跌1.15%，其他采掘II上涨4.32%，煤炭开采II上涨0.43%。
个股表现：上涨个股47支（占比75.81%），下跌个股12支（占比19.35%），停牌个股包括*ST钒钛、永泰能源、露天煤业等。涨幅前五的个股包括新大洲A、兖州煤业、恒泰艾普、海南矿业、通源石油；跌幅前五的个股包括安通控股、*ST油服、中国神华、中矿资源、广泽股份。
行业数据：煤炭产量同比增长5.7%，进口煤炭同比增长14.4%；动力煤库存可用天数维持在22天左右，预计受大秦线检修影响库存将有所下滑，但下游需求恢复不及预期，动力煤价格短期承压。炼焦煤价格保持平稳，需关注下游复产及产品价格变化。
投资策略：建议关注盈利能力改善明显、业绩弹性高、具备国企改革主题的低估值标的公司。
风险因素：宏观经济波动、需求持续疲软、原材料价格波动等。

二、房地产行业

主要观点

市场表现：本周房地产行业整体下跌0.95%，跑输沪深300指数1.06个百分点。其中，物业管理上涨16.32%，房地产中介上涨8.50%，住宅地产上涨3.82%，产业地产上涨2.99%，商业地产上涨0.10%。
估值情况：当前房地产板块PE（TTM）为14.1，处于历史低位。板块具备一定的溢价空间。
个股表现：涨幅前五的个股为海航创新、银亿股份、海德股份、ST匹凸、沙河股份；跌幅前五的个股为荣安地产、滨江集团、金地集团、泰禾集团、万科A。
上市公司动态：
- 南方航空、中国国航、上港集团等公司发布2017年年报，净利润均有所增长，但部分公司如保税科技、招商轮船等净利润出现下滑。
- 部分公司发布融资计划或增持公告，如滨江集团控股股东增持股份。
行业动态：
- 住建部强调建立房地产监测预警机制，加强精准调控。
- 建行表示房贷利率将不再出现八九折，偏紧趋势持续。
- 南京提高首套住房贷款额度，上海启动住房租赁平台试运行。
投资策略：短期内建议关注低估值优质一线大龙头，中长期看好高成长高周转的二线标的，同时可关注地产金融和REITS基金相关标的。
风险因素：多地房贷利率上涨、融资渠道趋紧、房地产税立法进程、国企改革低于预期等。

三、交通运输行业

主要观点

市场表现：交通运输行业整体上涨1.00%，涨幅在28个行业中排第21位。其中，港口上涨2.47%，航空运输下跌1.41%，铁路运输下跌2.88%，物流上涨4.13%。
行业数据：
- 干散货市场指数BDI下跌5.97%，BCI下跌12.71%，BPI下跌5.80%。
- 油运市场指数BDTI上涨0.76%，BCTI上涨0.54%。
- 集运市场综合指数CCFI下跌2.42%，SCFI上涨1.87%。
- 油价方面，WTI原油下跌1.43%，布伦特原油下跌0.26%。
- 汇率方面，美元兑人民币中间价下跌0.62%。
个股表现：上涨个股87支（占比73.11%），下跌个股16支（占比13.45%），停牌个股包括富临运业、海航控股等。涨幅前五的个股为恒通股份、海汽集团、海南高速、天顺股份、嘉诚国际；跌幅前五的个股为安通控股、强生控股、德新交运、大秦铁路、中远海控。
上市公司动态：
- 多家上市公司发布2017年年报，如南方航空、中国国航、上港集团等，业绩表现不一。
- 保税科技、招商轮船等净利润出现下滑，部分公司未进行利润分配。
行业动态：
- 快递行业首部行政法规《快递暂行条例》发布，对隐私保护、赔偿机制、设施共享等作出明确规定。
- 民航局发布2017年全国民航航班运行效率报告，航班正常率呈“V”型走势，下半年明显回升。
- 高铁方面，京杭首次开通复兴号，大幅缩短了春游时间。
投资策略：建议关注整合资源丰富的行业龙头和提价收益最大的客运龙头，同时关注具有航线资源优势的三大航。
风险因素：宏观经济波动、国企改革低于预期、油价及汇率超预期增长等。