20181028-华创证券-房地产行业周报_调控见成效下求稳经济_回购频出彰显价值认可_25页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

本周房地产行业整体呈现稳中有升的趋势，尤其在政策支持和市场调整背景下，房地产板块表现优于大盘，SW房地产指数上涨8.08%，相对沪深300指数收益为6.84%。市场数据表明，新房和二手房成交量均有波动，但政策环境趋于稳定，房地产税开征仍需谨慎。

主要观点

新房成交量：
- 上周46城新房合计成交582万平米，环比下降2%，月成交同比-4%。
- 一线城市成交85万平米，环比下降5.8%，月成交同比17.7%；二线城市成交338万平米，环比上升0.9%，月成交同比-3.1%。
- 三四线城市成交159.4万平米，环比下降6.5%，月成交同比-16.7%。
- 15城可售面积为7,276万平米，环比上升1.7%，去化月数为9.4个月，行业处于低库存阶段，进入加库存阶段。
二手房成交量：
- 上周14城二手房合计成交137.2万平米，环比上升6.3%，月成交同比29%。
- 一线城市二手房成交35.8万平米，环比下降1.9%；二线城市二手房成交87万平米，环比上升6.3%。
- 三四线城市二手房成交14.4万平米，环比上升26.4%。
- 二手房市场整体回暖，但部分城市表现较弱。
土地市场：
- 广州一周终止出让5宗宅地，武汉出让5宗地，均以底价成交。
- 三季度全国住宅用地零溢价成交地块占总成交宗数的59.2%，土地市场持续降温，流拍率和溢价率进一步恶化。
房企动态：
- 招商蛇口、新城控股、万科A、阳光城、世茂、龙光、旭辉等房企发布回购公告，显示对公司价值的认可。
- 龙头房企销售、业绩增速表现亮眼，如招商蛇口营收增长25.8%，净利润增长114.4%；万科A营收增长50.3%，净利润增长26.1%；荣盛发展营收增长40.9%，净利润增长34.0%；新城控股营收增长47.1%，净利润增长56.7%。
政策动态：
- 房地产税开征不能急于求成，政策更严已无必要，稳定市场成为重点。
- 国务院设立民营企业债券融资支持工具，支持企业融资。
- 北京前三季度房地产开发投资下降3%，住宅销售面积下降17.7%，但新开工面积增长25.9%。
- 北京市房地产中介协会指出，9月北京住房租赁市场成交量环比下降8%。
板块表现：
- 房地产板块表现强劲，在28个板块中排名第一。
- 个股中，嘉凯城、荣安地产、荣丰控股、亚太实业、天业股份涨幅居前。

关键信息

市场趋势：新房成交持续走弱，二手房市场有所回暖，但整体仍受政策调控影响。
政策导向：稳市场成为政策重点，房地产税开征需谨慎，融资支持工具出台，推动市场稳定。
房企动态：龙头房企销售和业绩表现强劲，部分房企进行股份回购，显示对行业信心。
土地市场：土地成交价格持续走低，流拍率增加，市场快速降温。
风险提示：房地产市场销量超预期下行及行业资金超预期收紧。

行业数据

指标	数据
新房周成交	582万平米，环比-2%
二手房周成交	137.2万平米，环比+6.3%
15城可售面积	7,276万平米，环比+1.7%
3个月去化月数	9.4个月，环比+0.3个月
10月新房月成交同比	-4%
10月二手房月成交同比	+29%