20250217-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_下游逐渐复工_价格继续修复_17页_2mb

投资咨询业务资格

本报告基于东海期货研究所分析，涵盖分析师冯冰（从业资格证号F3077183，投资咨询证号Z0016121，电话021-68758859，邮箱王亦路）和王亦路（从业资格证号F3089928，投资咨询证号Z0018740，电话021-68757827）的专业背景，旨在提供能化产品市场分析。

能化产品市场分析

报告聚焦甲醇、聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）三个能化产品，结合供需数据和价格预期进行总结。

甲醇市场

国内甲醇开工率76.12%，较上周下降0.08个百分点，同比提升1.01个百分点。广西华谊装置检修致产量小幅减少。港口库存达1068万吨，环比增加375万吨，同比上升279%。成本方面，煤炭价格走弱，甲醇估值中性偏高，港口基差偏弱。预计价格震荡修复，主要因素包括需求逐步恢复和进口到港不及预期。

聚丙烯（PP）市场

PP开工负荷率79.01%，环比下降0.41个百分点，同比下滑1.04个百分点。下游需求大幅提振，原料库存天数显著增加（如BOPP企业库存天数环比+960%）。库存压力大，商业库存环比+526%。成本利润方面，油制成本支撑减弱，估值偏中性。预计价格震荡修复，受需求恢复和油价支撑驱动。

聚乙烯（PE）市场

PE开工率83.64%，环比下降0.318个百分点。检修损失量减少，下游需求节后恢复，农膜、包装膜等开工率提升。库存上涨，港口库存环比增107.3%。成本利润估值偏高，预计价格短期内震荡偏强，主要受益于需求改善和上游检修减少。

整体结论与风险

市场整体呈现需求逐步恢复、供应相对稳定的格局，价格预计震荡修复。关键风险包括宏观因素、原油价格波动、地缘政治不确定性和意外装置检修。

风险提示与免责声明

本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。东海期货有限责任公司不保证信息准确性和完整性，用户需自行承担风险。完整报告详见东海期货研究所。