20250113-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_预期修正_价格偏弱_17页_2mb

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港口情况分析

甲醇市场在2025年1月3日至1月9日期间进口到港2516万吨，下周期到港预期为2401万吨。国内市场甲醇开工率上升至7557%，较上周增长1.24个百分点，较去年同期提升5.17个百分点。国际甲醇开工率环比增长1.4个百分点，同比下降0.7个百分点。

像中石化川维和重庆卡贝乐这样的装置计划恢复生产，进一步增加供应。甲醇制烯烃行业开工率小幅下降0.04%，整体供需博弈加剧。内地天然气检修不及预期，上游生产积极性提高，从库存数据来看，港口甲醇库存减少16万吨，内地库存环比回落159万吨。

下游需求方面，甲醇的下游产品PP和PE进入淡季，需求回落进一步拖累价格。从成本水平看，甲醇价格中性偏高，并且分析师修正了之前过于乐观的去库预期。短期内价格预计震荡偏弱，中长期需关注进口下降的幅度和库存走势。

聚氯乙烯（PP）分析

PP开工率稍有下降，下游需求疲软，但生产企业库存有所下降。PP本周下游订单变化不大，但原料库存周转天数有所下降。PP的价格主要基于成本支撑，但由于供需两弱的格局，市场走势趋向偏弱。

低密度聚乙烯（PE）分析

PE整体开工负荷率为81.87%，进口供应集中，下游需求淡季迹象明显。不同制法的成本利润有所分化，价格波动加大。

风险提示

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