20170409-兴业证券-兴证·增盈_4月成份股数量下降_定增指数全面上涨_13页_763kb

兴证·增盈周报总结

核心内容概述

本报告是兴业证券推出的《兴证·增盈》系列周报之一，主要对2017年4月的定增指数进行跟踪分析，包括“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银”和“物美价廉”五类定增指数。报告分析了定增方案通过发审委核准的情况、各指数的市场表现及投资价值，旨在为投资者提供定增相关的投资机会参考。

主要观点与关键信息

一、定增方案通过情况

• 上周共有5个定增方案通过发审委核准，分别来自主板、创业板和中小企业板。
• 定增目的为项目融资的有4个，无大股东或关联方参与的有1个。
• 认购方式均为现金，且以基准价九折作为发行底价。

二、市场表现

• 上周市场回暖反弹，沪深300指数上涨 $1.78%$，中证500指数上涨 $2.77%$。
• 所有定增指数均上涨，但仅有“价值博弈”定增指数超越沪深300指数，获得超额收益。
• 各定增指数上周收益率分别为：
  • “蓄势待发”：$1.22%$
  • “项目为王”：$1.28%$
  • “价值博弈”：$1.82%$
  • “真金白银”：$0.98%$
  • “物美价廉”：$1.68%$

三、定增指数成分股调整

• 2017年4月，五个定增指数的成分股数量整体下降。
• 成分股数量分别为：
  • “蓄势待发”：82只
  • “项目为王”：46只
  • “价值博弈”：46只
  • “真金白银”：58只
  • “物美价廉”：71只
• 成分股数量较高的为“蓄势待发”和“物美价廉”定增指数。

四、各定增指数表现分析

1. 蓄势待发定增指数

• 上周收益率：$1.22%$
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：$-0.55%$ 和 $-1.54%$
• 今年以来收益率：$1.45%$
• 年化收益率：$18.01%$
• 年化波动率：$29.26%$
• 夏普比率：0.54
• 最大回撤：$-50.88%$

2. 项目为王定增指数

• 上周收益率：$1.28%$
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：$-0.50%$ 和 $-1.49%$
• 今年以来收益率：$4.72%$
• 年化收益率：$24.51%$
• 年化波动率：$29.45%$
• 夏普比率：0.72
• 最大回撤：$-51.57%$

3. 价值博弈定增指数

• 上周收益率：$1.82%$
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：$0.04%$ 和 $-0.94%$
• 今年以来收益率：$2.36%$
• 年化收益率：$24.58%$
• 年化波动率：$30.83%$
• 夏普比率：0.71
• 最大回撤：$-51.41%$

4. 真金白银定增指数

• 上周收益率：$0.98%$
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：$-0.79%$ 和 $-1.78%$
• 今年以来收益率：$2.32%$
• 年化收益率：$20.97%$
• 年化波动率：$29.07%$
• 夏普比率：0.63
• 最大回撤：$-50.35%$

5. 物美价廉定增指数

• 上周收益率：$1.68%$
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：$-0.10%$ 和 $-1.09%$
• 今年以来收益率：$3.63%$
• 年化收益率：$24.18%$
• 年化波动率：$29.77%$
• 夏普比率：0.71
• 最大回撤：$-50.94%$

定增指数编制方法

• 指数编制参考中证系列指数，每月第一个交易日进行成分股调整。
• 调入成分股时剔除当日停牌或涨停的股票，调出时保留停牌或跌停的股票。
• 加权方式为自由流通市值加权，采用分级靠档方式。
• 除数修正：在遇到除息、除权等情况时进行修正。
• 不考虑交易费用。
• 基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 指数分为四个阶段：董事会预案、发审委核准、定增实施、定增解禁。
• 投资建议认为，董事会预案和发审委核准阶段具有较高投资价值。
• 通过剔除持续过久的定增样本，可以提高指数表现。
• 不同类型和条款的定增对指数市场表现有不同影响。

关键信息

• 兴证定增指数家族由五类定增指数组成，分别对应不同的定增特征。
• 投资者可关注“价值博弈”定增指数，因其表现优于其他定增指数，并具有较高的年化收益率和夏普比率。
• 投资者应结合市场整体表现及各指数的超额收益进行投资决策。
• 报告提供各定增指数的成分股列表，方便投资者进一步研究。
• 报告提醒投资者注意市场波动及最大回撤风险。