20260316-东吴证券-债券资本市场周报2026.03.09-2026.03.15_10页_2mb

债券资本市场周报总结（2026.03.09-2026.03.15）

一、核心内容概览

本周债券市场整体呈现震荡偏弱走势，受国际油价上涨及国内2月CPI、PPI数据超预期回升的影响，市场对通胀压力的担忧加剧。同时，信用债发行规模显著上升，但现券市场收益率分化明显，中短端表现优于长端。

二、主要观点与关键信息

1. 市场综述

• 利率债发行规模下降：本周利率债发行总量为5,675.45亿元，总偿还量为8,239.08亿元，净融资规模为-2,563.63亿元。
• 信用债发行规模攀升：信用债发行总金额达4,059.68亿元，环比上升 $72.17%$。
• 资产支持证券发行增加：资产支持证券发行金额305.84亿元，环比上升 $107.83%$。
• 资金面情况：央行公开市场操作净回笼2,511亿元，市场整体资金面宽松平稳，隔夜回购利率微幅上涨至 $1.3216%$，但仍运行在 $1.4%$ 以下。
• 收益率变动：利率债收益率多数上涨，10年期国债收益率升至 $1.8143%$，30年期国债收益率升至 $2.3665%$。信用债收益率涨跌分化，中短端多数下行，长端多数上行。

2. 机构行为分析

• 银行自营：以配置为主，重点加仓短端利率债，适度参与高等级信用债。
• 银行理财：配置意愿增强，聚焦于1年期以内的短久期品种，对AA+级城投短券申购情绪有所修复。
• 保险机构：延续长期配置，侧重长端利率债、高等级信用债及银行二永债，节奏平稳。
• 公募基金：积极参与一级申购，对3-5年期中等久期信用债拿债意愿较强，科创债、乡村振兴等主题品种受到关注。
• 券商：侧重1-5年中短久期信用债及利率债。

3. 债券发行数据回顾

• 信用债发行：共446只，总金额4,059.68亿元，环比上升 $60.43%$ 和 $72.17%$。
• 资产支持证券：共83只，发行金额305.84亿元，环比上升 $45.61%$ 和 $107.83%$。
• 取消发行：共2只信用债取消发行，其中中期票据1只，公司债1只。

4. 经济观察及政策事件

• 2月CPI、PPI数据：CPI同比上涨 $1.3%$，为近三年来最高；PPI同比下降 $0.9%$，降幅连续收窄。
• 外贸数据：1-2月出口（美元计价）同比增 $21.8%$，进口增 $19.8%$，贸易顺差2,136.2亿美元。
• 贸易冲突：美国对16个贸易伙伴启动新贸易调查，可能引发新关税。
• 央行金融数据：前两个月人民币贷款增加5.61万亿元，社会融资规模增量9.6万亿元，同比多增3162亿元。
• “十五五”规划纲要：正式发布，部署16个方面重大战略任务，提出6个方面109项重大工程，聚焦民生福祉。

三、下周重点事件预览

• 国新办新闻发布会：3月16日，将公布1-2月社会消费品零售总额数据。
• 美国2月PPI数据：3月18日。
• 美联储利率决议：3月19日。
• 中国3月LPR数据：3月20日。

四、主要区域债券发行情况（附件1）

• 26普城02：舟山普陀城市投资发展集团有限公司，私募，规模6.6亿元，期限3+2年，利率2.15%，AA评级。
• 26盛洪02：嘉兴市盛洪发展投资集团有限公司，私募，规模8亿元，期限5年，利率2.43%，AA/AA+评级。
• 26惠城01：温州市鹿城区城市发展集团有限公司，私募，规模10亿元，期限5年，利率2.37%，AA+评级。
• 26余产K1：杭州余杭产业投资发展有限公司，私募，规模5亿元，期限3+2年，利率1.85%，AAA评级。
• 26丹阳01：丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司，私募，规模5亿元，期限5年，利率2.38%，AA/AAA评级。
• 26两山01：浙江安吉两山国有控股集团有限公司，私募，规模10亿元，期限5年，利率2.48%，AA+评级。
• 26长兴01：浙江长兴经济发展集团有限公司，私募，规模5亿元，期限5年，利率2.50%，AA+评级。
• 26常高02：常高新集团有限公司，私募，规模10亿元，期限5年，利率2.14%，AAA评级。
• 26锡产K1：无锡产业发展集团有限公司，私募，规模5亿元，期限3年，利率1.86%，AAA评级。
• 26凯科02：温州瓯海科技产业发展集团有限公司，私募，规模10亿元，期限5年，利率2.35%，AA评级。

五、中长期债务融资工具发行情况（附件2）

• 26秀宏建设PPN001：嘉兴市秀宏建设投资集团有限公司，定向工具，规模5.9亿元，期限5年，利率2.40%，AA评级。
• 26南京交建MTN003：南京市交通建设投资控股(集团)有限责任公司，中票，规模3亿元，期限3年，利率1.68%，AAA评级。
• 26钱江世纪PPN001：杭州萧山钱江世纪城开发建设有限责任公司，定向工具，规模12亿元，期限5年，利率2.28%，AA+评级。
• 26温州交通MTN001：温州市交通发展集团有限公司，中票，规模2亿元，期限2年，利率1.80%，AAA评级。
• 26临安国控MTN001：杭州市临安区国有股权控股有限公司，中票，规模10亿元，期限3+2年，利率1.92%，AA+评级。
• 26常高新PPN001：常高新集团有限公司，定向工具，规模6亿元，期限5年，利率2.21%，AAA评级。
• 26天宁建设MTN001：常州天宁建设发展集团有限公司，中票，规模2亿元，期限5年，利率2.06%，AA+评级。
• 26湖交投MTN001：湖州市交通投资集团有限公司，中票，规模7亿元，期限3+2年，利率1.89%，AAA评级。
• 26建德国资PPN001：建德市国有资产经营有限公司，定向工具，规模3亿元，期限3+2年，利率2.09%，AA评级。
• 26高邮交投PPN001：高邮市交通产业投资集团有限公司，定向工具，规模5.54亿元，期限1.15年，利率1.94%，AA评级。

六、资产证券化产品发行情况（附件3）

• 宝胜优：宝胜科技创新股份有限公司，企业应收账款，规模6.81亿元，期限3年，利率2.05%，AAA评级。
• 宝胜次A：宝胜科技创新股份有限公司，企业应收账款，规模2.61亿元，期限3年，利率2.20%，AAA评级。
• 宝胜次B：宝胜科技创新股份有限公司，企业应收账款，规模0.5亿元，期限3年，利率2.05%，AAA评级。
• 星月二1A：江苏悦达集团有限公司，供应链应付账款，规模1.42亿元，期限351天，利率2.20%，AAA评级。
• 星月二1C：江苏悦达集团有限公司，供应链应付账款，规模0.08亿元，期限351天，利率2.20%，AAA评级。