> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券资本市场周报总结 2026.04.13-2026.04.19 ## 一、核心内容概览 本周债券市场整体走强，收益率显著下行，市场呈现宽松态势。一级市场发行规模有所变化，信用债和资产支持证券发行量大幅上升，而利率债发行规模略有下降。二级市场方面，利率债收益率全线下行，尤其是长端利率债跌幅明显。市场参与者行为分化，银行自营仍是主要配置盘，理财公司和保险机构也积极参与。同时，本周公布的宏观数据偏弱，影响市场情绪，促使资金流入债市避险。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 一级市场发行情况 - **利率债**：本周国债及地方政府债发行总量为3,794.45亿元，总偿还量为7,140.57亿元，净融资为-3,346.12亿元。 - **信用债**：发行总金额达4,014.46亿元，环比上升84.50%，显示市场对信用债需求旺盛。 - **资产支持证券**：发行金额为582.12亿元，环比上升86.06%，显示市场对资产证券化产品兴趣增加。 ### 2. 资金面情况 - 央行本周进行了30亿元7天期逆回购、5,000亿元6M期买断式逆回购及2,000亿元国库现金定存操作，实现净投放2,995亿元。 - 银行间主要质押式回购利率整体窄幅下行，仅1个月期限因跨月、季扰动微升0.26BP。 - 资金面保持宽松，为债市提供了良好的支撑。 ### 3. 现券市场表现 - 利率债收益率全线下行，1年期国债下行5BP至1.16%，10年期国债下行5.05BP至1.76%，30年期国债下行5.55BP至2.25%。 - 10年国开债收益率下行7.02BP至1.8408%，30年国开债收益率下行5.55BP至2.3810%。 - 信用债收益率曲线呈现陡峭化特征，短端利率有所抬升，长端利率波动分化。 ### 4. 市场参与者行为 - **银行自营**：大行在10年期国债保持稳定净买入，中小行对30年期国债和20年期地方债增配力度显著。 - **理财公司**：规模持续修复，一级申购力度稳步上升，偏好1-3年短久期AAA级利率债、城投与国企信用债。 - **保险机构**：在30年期国债收益率跌破2.27%后加速布局，关注资本利得与负债匹配。 - **基金**：公募与私募基金积极参与一级市场，二级市场交易超长债与利率债波段，重点增配高等级短久期信用债和高景气产业债。 - **券商**：维持防御策略，以1年期内短端利率债、存单为底仓，对超长债保持谨慎。 ## 三、经济观察与政策事件 ### 1. 本周重点事件 - **4月14日**：海关总署公布3月贸易数据，出口增长2.5%，低于预期；进口增长27.8%，高于预期。 - **4月16日**：国家统计局发布3月经济数据，显示工业增加值、社零、固定资产投资等数据均弱于预期，经济修复斜率担忧升温。 - **4月17日**：财政部公布超长特别国债发行计划，仍为20年、30年和50年期；中国证券业协会修订《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，推动证券行业薪酬治理升级。 ### 2. 下周重点事件预览 - **4月20日**：中国一年期、五年期贷款市场报价利率发布；德国总理默茨与欧洲央行行长拉加德发表讲话。 - **4月21日**：英国3月失业金申请人数公布。 - **4月23日**：美国4月标普全球制造业PMI初值发布。 - **4月24日**：日本3月核心CPI年率发布。 ## 四、债券发行明细 ### 1. 公司债券发行 - 本周主要区域起息的公司债券发行规模达4,014.46亿元，其中： - 26龙川02（扬州龙川控股集团，私募，规模8亿，利率2.33%） - 26甬交02（宁波交通投资集团，公募，规模10亿，利率1.75%） - 26靖产01（靖江市滨江新瑞产业投资集团，私募，规模5亿，利率2.30%） - 26苏园01（江苏园博园建设开发有限公司，私募，规模3亿，利率1.95%） - 26连城01（连云港市城建控股集团，私募，规模15亿，利率2.30%） - 26萧控01（杭州萧山经济技术开发区，私募，规模17亿，利率1.87%） - 26淮开01（淮安开发控股有限公司，私募，规模8.25亿，利率2.40%） - 26安产V1（安吉县产业发展集团，私募，规模3亿，利率2.03%） - 26安产V2（安吉县产业发展集团，私募，规模5亿，利率2.45%） - 26温城03（温州市城市建设发展集团，私募，规模10亿，利率2.06%） - 26药谷K1（南京生物医药谷建设发展有限公司，私募，规模1.5亿，利率1.95%） - 26余旅01（杭州余杭文化旅游投资集团，私募，规模10亿，利率1.99%） - 26吴城F2（苏州市吴中城市建设投资集团，私募，规模8亿，利率1.92%） - 26创控K1（昆山创业控股集团，公募，规模3亿，利率1.63%） - 26淮金K1（淮安市金融发展集团，私募，规模5亿，利率2.00%） - 26财融G3（无锡财通融资租赁，公募，规模5亿，利率1.95%） - 26财融G2（无锡财通融资租赁，公募，规模5亿，利率2.32%） - 26张高新K2（张家港高新区投资控股，私募，规模5亿，利率2.19%） - 26经控02（嘉兴经济技术开发区，私募，规模5亿，利率1.90%） - 26江农01（南通市江海农文旅集团，私募，规模2亿，利率1.80%） ### 2. 中长期债务融资工具发行 - 本周中长期债务融资工具发行规模为2,175.84亿元，其中： - 26吴中国大MTN002（苏州吴中国大发展有限公司，中票，规模2亿，利率1.83%） - 26泰州城建MTN001（泰州市城市建设投资集团，中票，规模2.17亿，利率1.70%） - 26新交投MTN003（浙江省交通投资集团，中票，规模10亿，利率1.60%） - 26浙交投MTN004（浙江省交通投资集团，中票，规模10亿，利率1.60%） - 26苏国信MTN006（江苏省国信集团，中票，规模8亿，利率1.70%） - 26苏交通MTN003（江苏交通控股，中票，规模20亿，利率1.59%） - 26国能江苏MTN001（国家能源集团江苏电力，中票，规模2亿，利率1.75%） - 26南通经开PPN003（南通经济技术开发区控股，定向工具，规模2亿，利率1.89%） - 26京国投资MTN005（北京国有资本运营，中票，规模10亿，利率1.60%） - 26温州名城MTN002（温州市名城建设投资，中票，规模9.3亿，利率1.95%） - 26中建二局MTN002（中国建筑第二工程局，中票，规模10亿，利率1.85%） - 26海南国投MTN04A（海南省海南地区国有资本运营，中票，规模10亿，利率1.77%） ### 3. 资产证券化产品发行 - 本周资产证券化产品发行金额为582.12亿元，其中： - 润泽6代A、B、C、次（浙江省浙商商业保理，保理融资，规模总计4.2亿，利率1.76%-1.9%） - 创控数A1、A2、A3、次（江苏宝涵租赁，融资租赁债权，规模总计2.04亿，利率1.59%-2.28%） - 申港通合（苏州中联通合新能源开发，持有型不动产，规模1.14亿，利率-） - 广19优1、2、3、次（广西融资租赁，融资租赁债权，规模总计2.42亿，利率2.1%-2.38%） - 生物R2优、次（苏州工业园区生物产业，类REITs，规模26.55亿，利率1.99%-2.34%） - 苏澳5A、C（苏澳融资租赁，融资租赁债权，规模总计8.4亿，利率2%-2.9%） - 越鑫A1、A2、A3、次（浙江越鑫融资租赁，融资租赁债权，规模总计1.1亿，利率2%-2.34%） ## 五、展望与建议 - 债市或仍难摆脱区间震荡走势，需关注资金面边际变化及超长供给带来的市场扰动。 - 后续市场走势将受到宏观经济数据和政策导向的影响，建议投资者保持关注，灵活调整投资策略。