20220509-华泰期货-动力煤周报_政策限价落地_持续保供稳价_6页_799kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了近期动力煤市场的价格走势、库存变化、需求情况以及政策影响，结合期货与现货价格、港口与电厂库存、海运费等数据，提供了对市场趋势的综合判断。

主要观点与关键信息

价格走势

• 动力煤期货主力合约（2209）：上周收于848元/吨，较上上周上涨24.4元/吨。
• 现货价格：
  • 榆林5800大卡指数：910元/吨，周环比下跌3元/吨。
  • 鄂尔多斯5500大卡指数：787元/吨，与上周持平。
  • 大同5500大卡指数：908元/吨，周环比上涨3元/吨。
• 政策限价：
  • 秦皇岛下水煤（5500千卡）中长期交易价格合理区间为570-770元/吨。
  • 环渤海港口5500卡种煤价格上限为1155元/吨。
  • 山西、陕西和蒙西地区5500卡种煤现货价格上限分别为855元/吨、780元/吨、690元/吨。

库存变化

• 北方港口总库存：截至5月5日为1143万吨，环比增加13万吨。
  • 秦皇岛库存：484万吨，环比增加9万吨。
  • 黄骅港库存：158万吨，环比增加11万吨。
  • 京唐港库存：110万吨，环比减少12万吨。
• 沿海8省电厂库存：2957万吨，环比增加56万吨，平均可用天数为19天。
• 北方四港日均铁路调入量：134万吨/天，环比减少22万吨，主因大秦线检修。

需求情况

• 电厂日耗：156万吨，仍处于低位。
• 假期影响：沿海日耗同比降幅达6%，需求短期难以释放。
• 预期：随着夏季来临及复工复产，动力煤需求预计快速回升。

运输与海运费

• 海运煤炭运价指数（OCFI）：749点，本周略有上涨。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：2644点，持续上涨。
• 煤炭汽运运价：数据未明确，但整体运输环境受到政策与疫情双重影响。

市场策略

• 单边策略：中性观望。
• 期权与期现策略：无明确建议。

关注及风险点

• 政策端：限价政策、煤矿安全与环保检查、煤矿放假日期、煤炭进出口政策。
• 市场情绪：资金情绪波动可能影响市场走势。
• 需求端：下游日耗变化、复工复产进度、夏季用电高峰。

数据来源与图表说明

• 图1：动力煤主力合约：显示动力煤期货价格走势。
• 图2：CCI指数：反映煤炭市场整体价格水平。
• 图3：坑口价格：展示煤矿现货价格变化。
• 图4：港口价格：反映港口煤炭现货价格。
• 图5：主力基差：显示期货与现货价格差异。
• 图6：9-1价差：分析不同合约间的价差变化。
• 图7：动力煤国际现货价：反映国际市场煤炭价格。
• 图9：高低卡与内外价差：展示不同品质与来源煤炭的价差。
• 图11：北方四港煤炭库存：显示北方港口库存变化趋势。
• 图13：北方四港调入量：反映港口煤炭调入情况。
• 图15：煤炭汽运运价：展示汽运煤炭价格。
• 图17：原煤月度产量：反映煤炭生产情况。
• 图14：北方四港吞吐量：显示港口煤炭吞吐量变化。
• 图16：运输指数：反映整体运输状况。
• 图18：煤炭月度进口量（除炼焦煤）：展示煤炭进口趋势。
• 图19：火电月度产量：反映电力生产情况。
• 图20：水电月度产量：显示水电生产情况。

投资咨询业务信息

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• 研究团队：黑色及建材组
• 分析师：
  • 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
  • 王英武：从业资格号F3054463，联系方式010-64405663
  • 申永刚：投资咨询号Z0016576
  • 彭鑫、邝志鹏：联系方式与资格号见文档

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