20171101-兴业证券-期权水晶球__指数再现震荡走势_后市转向中性_8页_692kb

期权市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、于明明撰写，研究助理为王武蕾。报告发布日期为2017年11月1日，主要分析期权市场数据对后市走势的判断，并结合相关指标进行短期预判。整体市场情绪从短期走强转向中性，对后市持中性预期。

主要观点

1. 市场回顾

• 上个交易日期权市场波动率价差明显扩张，市场情绪短期走强。
• 标的日内走势呈现早盘高开高走，但午后疲软，最终全天下跌，50指数下跌0.15%。
• 标的走势与兴业期权水晶球择时指数的预期一致。

2. 短期预判

• 截止周三收盘，兴业期权水晶球择时指数转向5分，表示市场情绪转入中性。
• 波动率风险溢价维持在安全区域，认购认沽波动率价差进入谨慎区间。
• 小明对标的后市走势持中性预期。

关键信息

期权因子指标说明（表1）

*注：指标值为2表示后市上涨，0表示下跌，1表示震荡。

历史打分频数说明（表2）

• 分值越高，第二天指数上涨的概率越大。
• 分数与第二天指数表现并非完全线性关系，主要原因是指数趋势可能在后续一段时间表现，且极端值样本较少。

50ETF期权成交一览（表3）

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 中性：相对表现与市场持平。
• 回避：相对表现弱于市场。
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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