20211206-中财期货-聚烯烃投资策略周报_供应继续增加_聚烯烃或震荡整理_8页_1mb

报告摘要

聚烯烃市场周报总结（2021年12月6日）

核心内容

本报告分析了2021年12月上旬国内聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的走势、供需变化及投资策略，主要从供应、需求、库存、成本等方面展开。

主要观点

聚乙烯（PE）

短期走势：震荡整理
中期走势：震荡偏强
操作建议：PE01合约运行区间【8600-9200】元/吨

聚丙烯（PP）

短期走势：低位震荡
中期走势：震荡偏强
操作建议：PP01合约运行区间【8150-8500】元/吨

关键信息

供应端

PE供应：国内PE检修装置涉及年产能343万吨，检修损失量为5万吨，环比增加1.56万吨。供应量继续增加，但检修损失量仍处于中等偏高水平。
PP供应：国内PP装置开工负荷为90.37%，较前一周上升2.29个百分点。产量损失量减少至约6.33万吨，较前一周减少1.51万吨。

需求端

PE需求：整体变化不大，农膜开工率下跌至56%，管材开工率下跌至53%。下游需求跟进放缓，订单量不及往年。
PP需求：下游开工小幅下降，BOPP、塑编、注塑等行业订单改善不明显，企业开工维持上周水平，部分小企业订单减弱。

库存情况

PE库存：11月26日国内PE库存环比下降5.32%，其中上游生产企业库存下降11.11%，港口库存下降2.96%，贸易商库存小幅上升。
PP库存：11月26日国内PP库存环比下降8.78%，两油库存下降较快，港口及贸易商库存亦有明显下降。

成本端

原油价格：受南非变异病毒影响，原油连续下跌，对聚乙烯市场成本端支撑减弱。

风险提示

原油单边上涨或下跌
国外疫情再次恶化
国内新增产能提前释放

关注重点

疫情发展情况
下游开工率变化
库存累积速度
原油价格走势

逻辑驱动

PE：供应持续增加，下游需求疲软，库存有所累积，成本支撑减弱，短期震荡整理，中期震荡偏强。
PP：供应小幅回升，需求释放有限，库存下降，成本端承压，短期低位震荡，中期震荡偏强。

行情回顾

PE：上周市场价格震荡下行，PE2201合约收于8547元/吨。
PP：上周价格偏弱整理，华东拉丝价格均价8188元/吨，环比下降1.92%。

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