20240831-财通证券-神州数码-000034.SZ-AI驱动数云融合_AI+芯片相关收入快速增长_3页

神州数码2024年上半年业绩预告总结

神州数码发布2024年上半年业绩预告，预计实现营业收入62562亿元，同比增长1252%，归母净利润509亿元，同比增长1752%。其中，第二季度单季度收入利润再加速，收入和归母净利润增速分别达1687%和2235%。AI驱动的数云融合战略成效显著，带动公司结构转型和增长模式更新。

❖ 业绩与增长亮点
Q2收入增长加速至1687%，AI服务器、芯片分销等新兴业务增长迅猛。2024年上半年公司自有品牌收入同比增长4554%，其中AI服务器收入达56亿元，同比增长2733%。毛利率提升至45%，同比上升0.75个百分点。

❖ 战略与业务结构转型
AI服务器、数云融合平台等领域迈出坚实步伐，正从分销向智能云服务企业升级。公司战略布局AI+芯片产业链，在基础设施领域实现毛利率大幅度提升，有力支撑了高质量的增长。

❖ 投资评级与前景展望
维持“增持”评级，预计2024-2026年收入年复合增速约18%，净利润增速更高。未来将受益于国产算力发展与信创政策红利。基于最新估值，PE长期降至8倍，投资价值突出。

❖ 风险提示
云业务进展和信创推进不及预期仍是主要风险因素。