20220717-南京证券-钢铁周汇报_终端需求恢复仍需等待_7页_807kb

钢铁行业周汇报总结（2022.7.11-2022.7.17）

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现偏弱，受下游需求疲软、原材料价格下跌及政策不确定性影响，行业评级为“中性”。市场情绪偏向防御，建议投资者关注具有成长潜力的特钢企业及新能源相关标的。

主要观点

1. 原材料价格及库存情况

• 铁矿石：本周铁矿石期货价格为645元/吨，周跌幅达14.6%；普世铁矿石指数为96.6美元/吨，周跌幅15.3%。
• 库存变化：铁矿石港口库存为13028.29万吨，周累库3%；钢厂铁矿石平均可用天数24天，周持平。
• 供需关系：铁矿石供应相对稳定，但需求疲软，预计价格将继续震荡偏弱。
• 焦炭：本周焦炭价格小幅回落，但受煤炭供需紧张影响，快速下跌难度较大。

2. 钢材价格及库存情况

• 螺纹钢：期货价格3589元/吨，周跌幅14.4%；现货价格3964元/吨，周跌幅7.3%；主要城市库存727.2万吨，周去库5.5%。
• 热轧卷板：期货价格3576元/吨，周跌幅15%；现货价格3860元/吨，周跌幅11.5%；钢厂库存284.98万吨，周累库3.4%。
• 需求预期：螺纹钢需求预期仍偏悲观，热轧卷板需求受工业复苏预期支撑，但整体仍处于季节性累库阶段。

3. 钢企毛利润情况

• 长流程：螺纹钢和热轧吨钢毛利润分别为-376元和-593元，仍处于低位。
• 短流程：电炉螺纹钢和热轧吨钢毛利润分别为-176元和-412元，虽略有改善，但整体盈利修复仍需时间。

关键信息

4. 行业及公司动态

• 首钢集团：上半年营业收入完成年计划的55.0%，利润完成68.6%，实物产量全面超额完成。
• 国际巨头脱碳计划：
  • 安赛乐米塔尔法国公司计划到2030年减少40%的碳排放，将逐步淘汰高炉，改用电弧炉。
  • 塔塔钢铁计划淘汰荷兰高炉，改用氢基直接还原铁-电弧炉工艺，英国钢厂则开发废钢利用技术。
• 巴西铁矿石出口：6月出口3211.6万吨，环比增加26.4%，对我国出口2241.2万吨，环比增加42%。
• 中钢协数据：7月上旬重点钢企粗钢日均产量207.48万吨，环比下降1.98%；钢材库存量1804.79万吨，环比增长6.49%。
• 澳大利亚铁矿石出口：预计2022年出口总量达8.94亿吨，同比增长2.5%，2024年预计达9.5亿吨。
• 永兴材料：2022年上半年净利润预计为21.49亿元-23.61亿元，同比增长610%-680%。

投资建议

• 关注特钢企业：中信特钢、久立特材、甬金股份等具有成长性及技术优势的特钢企业，可逢低布局。
• 关注管道企业：新兴铸管、金洲管道等在工业需求支撑下表现较为稳健。
• 新能源布局：永兴材料、攀钢钒钛等在新能源产业链中具备一定优势，可逢低关注。

风险提示

• 矿石价格波动：若矿石价格大幅上涨，将对成本端形成压力。
• 下游需求疲软：地产链负面事件及季节性淡季影响钢材需求。
• 政策变动风险：国内政策调整可能对行业造成不确定性。
• 疫情反复：疫情对供应链及终端需求恢复构成潜在威胁。

总结

本周钢铁行业整体呈现震荡偏弱态势，铁矿石和钢材价格双双下跌，库存有所累积。需求端仍受地产链影响及季节性因素拖累，短期内难以明显回暖。钢企利润持续承压，短流程企业略有改善，但整体盈利修复仍需时间。建议投资者在市场情绪修复时，关注特钢、管道及新能源相关企业，同时警惕原材料价格波动、下游需求下滑及政策风险。