20220626-南京证券-钢铁周汇报_钢价波动加剧_钢企利润继续承压_7页_777kb

钢铁行业周总结（2022.6.20-2022.6.26）

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现低迷，钢价波动加剧，钢企利润承压。原材料端铁矿石和焦炭价格均出现下跌，下游钢材价格同步下滑，库存去库受阻，需求端持续疲软，行业整体处于等待需求回暖的阶段。

主要观点

1. 钢材价格持续下跌

• 螺纹钢：期货价4189元/吨，周跌3.8%；现货价4286元/吨，周跌6.5%。
• 热轧：期货价4251元/吨，周跌4.5%；现货价4455元/吨，周跌5.8%。
• 钢材价格下跌幅度加大，主要城市螺纹钢库存周降3.7%，钢厂热轧库存周增1.2%，显示需求端支撑不足。

2. 成本端压力缓解

• 铁矿石：期货价736元/吨，周跌10.4%；普世指数116.05美元/吨，周跌5%。
• 库存情况：港口库存12571.57万吨，周降0.7%；钢厂铁矿石平均可用库存天数23天，较上周减少1天。
• 焦炭：天津准一冶金焦价3210元/吨，周跌300元/吨，价格高位回落，对成本端压力有所缓解。

3. 钢企盈利水平低迷

• 长流程：螺纹钢和热轧吨钢毛利润分别为-267元和-344元，利润小幅下滑。
• 短流程：电炉螺纹和热轧吨钢毛利润分别为-328元和-429元，仍处低位。
• 开工率：长短流程钢企开工率均小幅下降，表明行业整体盈利水平不佳，企业面临较大经营压力。

4. 钢铁行业需求疲软

• 下游需求：房地产和基建需求未见明显改善，螺纹钢库存仍处于近5年高点，热轧库存继续小幅累库。
• 市场预期：短期内需求尚未回暖，需等待“金九银十”旺季的信号。

5. 政策与行业动态

• 政策导向：工信部等六部门联合发布《工业水效提升行动计划》，提出到2025年钢铁行业吨钢取水量下降10%。
• 行业调研：河北省发改委组织调研组对铁矿石开发进行实地考察，关注行业制约因素。
• 企业动态：
  • 包钢股份与北方稀土重新签署供应合同，调整交易价格。
  • 中信特钢预计三季度国内汽车产业将全面复工，未来高端特钢市场空间较大。
  • 中钢协数据显示，6月中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降1.34%，钢材库存增长10.65%。

关键信息

原材料价格及库存

• 铁矿石期货价下跌10.4%，普世指数下跌5%。
• 铁矿石港口库存周降0.7%，钢厂库存可用天数降至23天。
• 焦炭价格周降300元/吨，钢厂需求疲软。

钢材价格及库存

• 螺纹钢期货与现货价格分别下跌3.8%和6.5%，库存去库受阻。
• 热轧期货与现货价格分别下跌4.5%和5.8%，库存小幅累库。
• 钢材库存仍处高位，需求端未见明显改善。

钢企利润与开工率

• 长流程和短流程钢企吨钢毛利润均为负，利润持续承压。
• 开工率小幅下降，部分企业因亏损进行检修停产。

投资建议

• 建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信特钢、久立特材、甬金股份。
• 积极关注管道企业：新兴铸管、金洲管道。
• 布局新能源领域：永兴材料、攀钢钒钛。

风险提示

• 矿石价格大幅上涨：可能推高成本，压缩利润空间。
• 钢材下游需求大幅下滑：房地产和基建需求持续疲软。
• 国内政策变动风险：如环保、产能调控等政策变化。
• 疫情反复：对下游行业及钢企复工造成影响。

行业评级

• 行业评级：中性（预计6个月内与整体市场表现基本持平）
• 投资建议评级：建议逢低布局成长性特钢及新能源相关企业。