20210411-光大证券-通信电子行业周观点第8期_半导体一季报业绩靓丽_MLCC核心关注三环集团_9页_1000kb

报告摘要

本报告由光大证券通信电子行业团队发布，分析了2021年一季度电子与通信行业的表现，重点聚焦半导体和MLCC行业，同时对亿联网络和卓胜微等公司进行详细点评。

景气度高企：半导体行业在2021年一季度表现出强劲的需求和供给受限，推动行业景气度上升。主要半导体公司如韦尔股份、全志科技、瑞芯微、新洁能等均实现显著增长。
设计公司表现突出：韦尔股份21Q1归母净利润同比增长102%~143%，全志科技同比增长185%~270%，瑞芯微同比增长211%~267%，新洁能同比增长199%~207%。
晶圆代工涨价：台积电自2021年12月起暂停年度降价，中芯国际自4月1日起全线涨价。
封测板块增长：台湾封测公司如日月光投控、力成等营收同比增长21.6%。
存储产品价格上涨：DRAM价格自年初上涨约70%，NAND Flash价格上升约13%。
设备国产替代加速：中国大陆半导体设备销售额占比持续提升，国产替代逻辑显著。
硅片涨价：硅片行业也出现涨价和缺货现象。
功率芯片需求旺盛：功率芯片市场景气度高涨，部分厂商订单已排至21年底。
MCU涨价：MCU行业供需紧张，价格上调，国内厂商有望受益。
汽车芯片短缺：汽车芯片短缺问题持续，英飞凌等厂商计划扩产以应对需求。

A股表现：电子行业上周下跌0.09%，通信行业下跌0.68%，均跑赢沪深300指数。
美股表现：美股硬件科技公司涨幅前五包括METASTAT INC、NETLIST、PART TECHNOLOGY等，跌幅前五包括亿邦通信、MAXEON SOLAR TECHNOLOGIES等。
投资建议：
- 电子行业：建议关注半导体设计龙头（如卓胜微、韦尔股份、中芯国际）、面板（京东方、TCL科技）、MLCC（三环集团、风华高科）及安防（海康威视、大华股份）。
- 通信行业：持续看好三大运营商，中短期关注低预期标的（如中新赛克、移远通信）。
风险提示：
- 半导体下游需求不及预期：若移动终端、功率器件和新能源汽车需求不达预期，可能影响行业景气度。
- 中美贸易摩擦反复：可能对出口和上游技术交流造成短期和长期影响。
- 疫情复发或加剧：可能影响供应链和下游需求。