20241031-开源证券-隧道股份-600820.SH-公司信息更新报告_业绩表现符合预期_新签订单稳健增长_4页_871kb

隧道股份公司信息更新报告总结

隧道股份公司（600820SH）发布2024年三季度报告，整体经营状况保持稳健。

业绩表现
今年前三季度，公司营业收入同比下降，但归母净利润同比增长0.35%，扣非归母净利润同比下降。第三季度单季度归母净利润微降0.12%。公司前三季度毛利率为11.65%，略有下降，净利率达到3.77%，同比略增。

新签订单情况
2024年前三季度，公司新签订单额达6570.5亿元，同比增长94.6%。其中，施工业务中标额同比增长132.6%，地下和地上业务中标额均有增长，增长动力主要来自市政工程、能源工程及道路工程类订单。设计与运营板块新签金额同比略有下滑，但投资业务活跃，涉及多个建设项目和园区开发，合计投资金额1.37万亿元。

业绩预测与评级
分析师维持“买入”评级，预期公司2024至2026年归母净利润分别为307亿、322亿和333亿元，当前股价对应PE为70、67和65倍。公司运营和投资业务表现稳定，新签订单稳健增长，但需警惕订单增速不及预期以及新兴业务推进受阻的风险。

当前股价为684元，市值约2150亿元，业务涵盖施工业务、设计与运营等领域，其稳定性和增长潜力仍受到市场关注。