2024-01-29-申万宏源研究_香港_-首旅酒店_600258_紧抓市场快速复苏机遇_业绩预盈符合预期_3页_951kb

业绩预盈情况

• 2023年归母净利润：7.7-8.3亿元，同比增长232%-243%。
• 2023年扣非净利润：7.0-7.6亿元，同比增长204%-213%。
• 2023年四季度净利润：扭亏为盈，增长显著。

酒店RevPAR数据

• 2023Q4不含轻理酒店RevPAR：155元，同比上升51.2%。
• 2023Q4不含轻理酒店RevPAR-LTE：138元，同比上升44.6%。
• 2023年不含轻理酒店RevPAR：173元，同比上升65.1%。

门店扩张情况

• 2023年新开店数量：1,203家，同比增长37%。
• 门店结构优化：中高端新开283家（占比24%），轻理酒店新开744家（占比62%）。
• 在营门店数量：截至2023年末达6,263家，较上年增长280家。

本地生活战略

• 推出“酒店+本地生活”生态，围绕“本地生活”举办会员活动超1,200场。
• 活动覆盖16个城市，累计吸引超2.5万名会员参与。

投资建议

• 评级：维持“买入”。
• 目标市值：219亿元，对应涨幅28%。
• EPS调整：2023年盈利预测8.05亿元；2024年下调至8.86亿元；2025年8.86至9.59亿元。
• PE预测：2023年21-18倍PE区间，参考同行平均PE调整估值。

风险提示

• 全年开店计划延迟可能性。
• 同业竞争导致经营数据恢复不及预期。