20220817-首创证券-华海清科-688120.SH-公司简评报告_经营业绩再创新高_横向布局新产品_3页

报告摘要

华海清科（688120）在2022年上半年经营业绩显著提升，新签订单金额翻倍，显示了公司在半导体设备领域的强劲发展势头。公司专注于化学机械抛光（CMP）设备的研发与生产，是国内唯一实现12英寸CMP设备量产的企业，具备国产替代能力。此外，公司还积极布局新产品，拓展业务范围，为未来增长创造更多空间。

经营业绩亮眼：2022年上半年公司实现营业收入7.17亿元，同比增长144%；归母净利润1.86亿元，同比增长163%；扣非归母净利润1.43亿元，同比增长316%。第二季度单季营收和净利润分别同比增长111%和222%。
新签订单增长：2022H1新签订单金额达20.19亿元，同比增长133%，显示出市场需求的旺盛。
CMP设备市场地位：公司是国内唯一量产12英寸CMP设备的厂商，客户覆盖中芯国际、长江存储、华虹集团、长鑫存储、英特尔等，主要应用于28nm及以上制程，14nm制程处于验证阶段。
新产品布局：公司正集中力量研发及开拓12英寸晶圆减薄抛光一体机、再生晶圆代工业务、CMP耗材业务，以挖掘新的利润增长点。
设备验证进展：Versatile-GP300设备已交付指定客户进行大生产线考核验证，晶圆再生业务已获得多家大生产线的批量订单，实现稳定供货。
关键耗材与维保服务：随着CMP设备的广泛应用，公司关键耗材与维保服务业务规模不断扩大，截至报告期末，客户端维护机台超过200台。

年度	营收（亿元）	营收增速（%）	净利润（亿元）	净利润增速（%）	EPS（元/股）	PE
2022E	16.63	106.6%	3.77	90.1%	3.53	96
2023E	25.47	53.1%	5.87	55.8%	5.50	61
2024E	33.33	30.9%	7.71	31.4%	7.23	47

指标	2021	2022E	2023E	2024E
毛利率	44.7%	50.3%	54.5%	57.6%
净利率	24.6%	22.7%	23.1%	23.1%
ROE	24.5%	31.1%	32.6%	30.0%
ROIC	15.6%	18.9%	19.8%	18.9%
资产负债率	73.3%	72.2%	71.3%	68.2%
净负债比率	77.2%	56.0%	47.9%	39.9%
流动比率	1.5	1.4	1.4	1.4
速动比率	0.6	0.5	0.5	0.6