20220124-天风期货-双焦周报_补库行情基本结束_市场或继续走弱_20页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为天风期货发布的焦炭与焦煤市场周报，分析了春节前后的市场走势、供需情况及库存变化。整体判断为：补库行情基本结束，市场情绪趋于走弱，短期内焦炭和焦煤价格可能继续承压，节后或迎来价格调整。

主要观点

• 补库结束：春节前的季节性补库已基本完成，导致市场情绪转弱。
• 焦炭市场：
  • 焦炭总库存（港口+钢厂+焦化厂）为743.13万吨，周环比下降0.84万吨，是连续5周增长后的首次下降。
  • 钢厂库存可用天数维持在16天左右，表明钢厂对原料的采购趋于谨慎。
  • 焦炭价格第四轮提涨受阻，部分钢厂已退回至三轮提涨价格。
  • 焦炭利润维持稳定，山西焦化利润为155元/吨，周环比持平。
• 焦煤市场：
  • 焦煤库存下降，煤矿竞拍流拍开始增多，显示需求疲软。
  • 焦煤利润持续走低，山西焦煤利润为155元/吨，周环比持平。
  • 节后煤矿库存或继续回升，若与需求证伪共振，可考虑空配。
• 供需分析：
  • 焦化厂产能利用率持续上升，表明供给端仍有一定支撑。
  • 钢厂铁水产量连续6周增长，但利润被压制，显示需求端存在压力。
  • 随着补库结束，焦炭供给预计节后或有所回落。
• 市场展望：
  • 节前建议观望，多看少动。
  • 节后市场或迎来大拐点，关注铁水变化及需求端的调整。

关键信息

库存变化

产能与产量

• 230家焦化厂剔除淘汰产能利用率：76.71%，周环比+2.42%，连续8周增长。
• 230家焦化厂日均焦炭产量：55.38万吨，周环比+1.35万吨，连续8周增长。
• 247家钢厂铁水日均产量：218.2万吨，周环比+4.51万吨，连续6周增长。

价格与利润

• 焦炭现货价格：准一港口报价3100-3150元/吨。
• 山西焦化利润：155元/吨，周环比持平。
• 山西焦煤仓单成本：2726元/吨。
• 蒙煤仓单成本：2740元/吨。

补库与需求

• 节前补库基本结束，钢厂对高价格原料接受度降低。
• 钢厂利润不足200元/吨，铁水增产能力受限，短期或已见峰值。
• 焦企库存处于低位，微利情况下仍可刺激生产，但需求端疲软。

结论

当前焦炭与焦煤市场处于弱势震荡阶段，补库结束导致供需情绪弱化，短期价格承压。节后市场或迎来需求端的调整，需密切关注铁水变化及库存走势。整体建议节前保持观望，节后根据供需变化适时调整策略。