20221217-五矿期货-锰硅周报_补库行情或已结束_向下风险已大于向上_53页_2mb

五矿期货锰硅与硅铁周报总结（20221217）

核心内容概览

本周锰硅与硅铁市场均呈现震荡走势，补库行情或已结束，价格向上的动能减弱，向下风险逐步显现。

1. 周度评估及策略推荐

主要观点：

• 基差：锰硅期货主力小幅升水现货，基差为-8元/吨，环比+68元/吨；硅铁期货主力合约继续升水现货，基差为-10元/吨，环比+76元/吨。
• 利润：锰硅利润处于中性水平，宁夏地区利润回升至中位数以上；硅铁利润整体回落，尤其是青海地区利润明显下降，内蒙仍高于中位数，宁夏处于历史高位。
• 成本：锰硅成本小幅上涨，广西地区成本偏高；硅铁成本大幅上涨，主要受兰炭价格上涨影响。
• 供给：锰硅周产量小幅增加，处于中位数略偏上水平；硅铁周产量稳定在高位。
• 需求：锰硅表观消费量持平；硅铁需求疲弱，金属镁价格持续下跌，出口利润反弹但依旧低位。
• 库存：锰硅钢厂库存可用天数回升，硅铁库存边际改善，但整体仍处于低位。

市场策略：

• 锰硅：价格创10月以来新高后回落，补库行情结束，向下风险大于向上，建议关注7400-7450元/吨支撑；投机交易建议观望。
• 硅铁：补库行情或已结束，基本面转差，建议关注8150-8250元/吨支撑；套保建议逢高卖出，以倒金字塔策略为主。

2. 期现市场

锰硅：

• 现货价格7450元/吨，环比+50元/吨。
• 期货主力收盘价7608元/吨，环比-18元/吨。
• 基差-8元/吨，环比+68元/吨。

硅铁：

• 现货报价8550元/吨，环比持平。
• 期货主力收盘价8560元/吨，环比-76元/吨。
• 基差-10元/吨，环比+76元/吨。

3. 利润及成本

锰硅：

• 利润：内蒙281元/吨，环比+51元/吨；宁夏321元/吨，环比+91元/吨；广西-51元/吨，环比+25元/吨。
• 成本：内蒙7169元/吨，环比+9元/吨；宁夏7129元/吨，环比+9元/吨；广西7581元/吨，环比+25元/吨。

硅铁：

• 利润：内蒙618元/吨，环比-127元/吨；宁夏872元/吨，环比-177元/吨；青海465元/吨，环比-277元/吨。
• 成本：内蒙7582元/吨，环比+277元/吨；宁夏7278元/吨，环比+277元/吨；青海7585元/吨，环比+277元/吨。

4. 供给及需求

锰硅：

• 供给：周产量19.89万吨，环比+0.09万吨，处于同期高位。
• 需求：表观消费量14.00万吨，环比持平；螺纹钢周产量下降，日均铁水产量上升。
• 钢招：河钢集团12月采购锰合金20600吨，环比+2200吨；招标价7600元/吨，环比+150元/吨。

硅铁：

• 供给：周产量11.55万吨，环比+0.17万吨，处于同期高位。
• 需求：日均铁水产量222.88万吨，环比+1.72万吨；金属镁产量下降，价格持续下跌。
• 钢招：河钢集团12月采购硅铁1399吨，环比+350吨；招标价8700元/吨，环比+50元/吨。
• 出口：出口量持续走弱，利润小幅反弹但依旧低位。

5. 库存情况

锰硅：

• 显性库存19.2万吨，环比-2.18万吨；样本企业库存16.43万吨，环比-2.43万吨。
• 钢厂原材料库存可用天数20.79天，环比+3.11天，回升至中位数附近。

硅铁：

• 显性库存8.57万吨，环比-0.9万吨；样本企业库存6.03万吨，环比-0.09万吨。
• 钢厂原材料库存可用天数19.42天，环比+2.46天，接近中位数，但整体仍处于低位。

6. 图形走势

锰硅：

• 价格创10月以来新高后回落，触及压力位后出现回调。
• 期货升水现货，基差修复预期转向套保抛压。
• 价格处于震荡走势，短期或继续回调或震荡修复。

硅铁：

• 价格震荡小幅回升，创近期新高后回落。
• 指标出现顶部背离迹象，短期或继续回调或震荡。
• 整体价格处于震荡中，单边风险与收益不匹配。

关键信息总结

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