20181217-莫尼塔投资-石油产业链周报_11月天然气产量_进口量继续增加_11页_1mb

石油产业链周报总结

核心内容概览

本周石油产业链整体呈现波动，原油和天然气价格受多种因素影响，出现不同程度的上涨或下跌。炼油和化工板块也表现出区域性和产品间的差异。此外，油服设备市场出现钻机数量和利用率下降，但日费率全面下跌，反映出市场供需关系的变化。

原油市场

• 价格下跌：上周Brent和WTI原油期货价格下跌，Brent下跌1.9%至60.25美元/桶，WTI下跌1.2%至51.5美元/桶，Brent-WTI价差缩窄至8.75美元/桶。
• 利空因素：
  1. IEA表示OPEC+减产协议能否平衡市场仍不确定。
  2. 沙特11月原油产量达1109.3万桶/日，创历史新高。
  3. 库欣原油库存连续三周增长，汽油库存也增加。

天然气市场

• 产量与进口量增加：11月天然气产量同比增长10.1%，进口量同比增长39.8%。1-11月累计产量和进口量分别增长6.6%和33.8%。
• LNG价格上涨：全国LNG出厂价总体大幅上涨，涨幅地区分别为：
  • 华北：41%
  • 华中：53%
  • 西北：40%
  • 西南：19%
  • 华东：44%
  • 华南：3%
• 上涨原因：
  1. 全国降温导致终端需求上升。
  2. 华北、华东LNG接收站价格上涨带动出厂价上涨。
  3. 西北部分液厂因气源限制面临停产。
  4. 市场情绪推动价格上涨。
• 亚马尔LNG项目进展：第三条生产线提前一年投产，中石油将从2019年起每年进口300万吨来自该项目的LNG。

油田服务与设备

• 钻机数量下降：11月全球油气钻机数量环比减少5座至2266座，其中美国减少3座至1075座，加拿大减少5座至186座。
• 钻井平台利用率回升：利用率普遍上升，但日费率全面下跌：
  • 自升式平台利用率上升至66.9%，日费率下降至99652美元/日。
  • 半潜式平台利用率上升至40%，日费率下降至276258美元/日。
  • 钻井船利用率上升至57%，日费率下降至323569美元/日。

炼油市场

中国

• 地炼开工率下降：截至12月9日，地炼常减压装置开工率下降至63.69%。
• 国营炼厂开工率稳定：维持在81.5%。
• 裂解价差下降：新加坡加氢裂化装置裂解价差下降0.56美元/桶至3.34美元/桶。

美国

• 炼厂开工率下降：降至95.1%。
• 裂解价差上升：达12.11美元/桶，较上周增加1.429美元/桶。
• 库存变化：汽油库存增加208.7万桶，中质馏分油库存减少147.5万桶。

化工市场

• 部分化工品价格回升：12月2日至12月9日期间，C4、丙烯、PX分别上涨16%、7%、6%。
• 主要价差变化：
  • 上涨前三：MEG-乙烯价差（54%）、聚丙烯-丙烯价差（13%）、PX-石脑油价差（12%）。
  • 下跌前三：乙烯-石脑油价差（30%）、尿素-动力煤价差（25%）、涤纶-PTA-MEG价差（21%）。
• 重点项目：宁夏鲲鹏清洁能源有限公司年产40万吨乙二醇项目签约落户宁东能源化工基地，预计2021年9月试生产。

公司股价表现

• 上游板块：
  • 杰瑞股份上涨4.6%
  • 贝肯能源上涨2.7%
  • 巨涛海洋油服上涨2.1%
• 炼化板块：
  • 中化国际上涨3.3%
  • 上海石化A上涨3.2%
  • 恒逸石化上涨2.7%

关键信息

• 天然气需求激增：全国降温导致终端需求上升，LNG价格大幅上涨。
• OPEC+减产效果待观察：IEA未确认减产协议能否平衡市场。
• 美国钻机数量下降：反映市场对石油需求的疲软。
• 中国炼油市场调整：地炼开工率下降，国营炼厂保持稳定。
• 化工品价格波动：部分产品价格回升，但整体市场仍面临压力。
• 亚马尔LNG项目进展：为中石油带来新的供应来源。

图表目录

• 图1：上周国际原油期货价格下跌
• 图2：美国石油钻机数下降4座至873座
• 图3：美国原油产量较上周下降
• 图4：美国商业原油库存减少
• 图5：国内天然气出厂价周变化
• 图6：国际天然气走势
• 图7：华北LNG接收站价格
• 图8：华东LNG接收站价格
• 图9：华南LNG接收站价格
• 图10：美国油气钻机数量环比减少
• 图11：加拿大油气钻机数量环比减少
• 图12：11月钻井平台利用率全面回升
• 图13：自升式、半潜式和钻井船日费率均环比下跌
• 图14：新加坡炼油裂解价差减少
• 图15：地方炼油厂开工率下降
• 图16：美国炼油裂解价差较上周增加
• 图17：美国炼油厂开工率较上周减少
• 图18：11月25日-12月2日主要化工产品价格变化
• 图19：乙烯，丙烯-石脑油价差
• 图20：丁二烯价差
• 图21：聚丙烯产业链价差
• 图22：芳烃产业链价差
• 图23：乙烯，丙烯-动力煤价差
• 图24：尿素，甲醇-动力煤价差
• 图25：MEG价差
• 图26：涤纶产业链价差
• 图27：上游公司一周股价表现
• 图28：中下游公司一周股价表现

免责声明

本报告仅供内部参考，不对外公开发布。报告内容基于合法渠道获取的信息，力求准确和完整，但不保证其绝对正确性。报告不构成投资建议，客户应独立判断，自行承担风险。未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容。