20181118-莫尼塔投资-石油产业链周报_油价连续下跌_OPEC或将再次减产_11页_794kb

石油产业链周报总结

核心内容

本周石油产业链整体呈现震荡下行趋势，原油价格下跌，天然气价格区域分化，炼油和化工产品价差波动明显，油服板块表现分化，公司股价亦出现明显涨跌。

主要观点

原油市场

• 价格下跌：上周Brent和WTI原油期货价格双双下跌，Brent下跌3.98%至67.10美元/桶，WTI下跌4.74%至57.03美元/桶。
• 油价走势：Brent-WTI价差为10.07美元/桶，较上周微幅扩宽。
• 利多因素：沙特能源部长表示可能削减近100万桶/日的产量，市场预期12月初可能达成减产协议。
• 利空因素：
  • OPEC连续第四个月下调2019年原油需求预期。
  • IEA上调非欧佩克石油产量预期。
  • 美国活跃石油钻井数增加，创2015年以来新高。
  • 美国原油商业库存增加，出口量减少。

天然气市场

• 国内天然气价格：北方地区LNG价格上涨，华东、西南、华南地区价格下跌。
• 国际天然气价格：美国Henry Hub天然气价格上周上涨16%至4.1美元/mmbtu，主要因气温降低和库存偏低。
• LNG接收站价格：华北、华东、华南地区接收站价格总体下跌。
• 天然气进口：1-10月天然气进口量同比增长33.1%，10月进口量同比增长25.6%。

油田服务与设备

• 全球油气钻机数：10月全球油气钻机数量环比增加13座至2271座，其中陆上钻机占90%。
• 美国钻机数：美国油气钻机数增加14座至1081座，加拿大减少2座至196座。
• 钻井平台利用率：自升式钻井平台利用率回升，半潜式钻井平台利用率下降。
• 日费率变化：半潜式钻井平台日费率回升，自升式和钻井船日费率下降。

炼油市场

• 中国炼油：地炼开工率上升，国营炼厂开工率保持稳定，新加坡加氢裂化装置裂解价差上涨。
• 美国炼油：炼厂开工率略有上升，裂解价差下降，成品油库存减少。

化工市场

• 化工产品价格：11月4日-11月11日，涨幅前三为丁二烯（4.5%）、碳四（1.1%）和乙烯（0.6%）；跌幅前三为甲苯（10%）、石脑油（9%）和丙烷（7%）。
• 主要价差变化：
  • 涨幅前三：乙烯-石脑油价差（20%）、苯-石脑油价差（20%）、丁二烯-石脑油价差（16%）。
  • 跌幅前三：甲醇-无烟煤价差（18%）、涤纶-PTA-MEG价差（15%）、MEG-乙烯价差（14%）。

关键信息

原油

• Brent-WTI价差：10.07美元/桶，小幅扩宽。
• OPEC需求预期：连续第四个月下调，2019年需求增长预期减少7万桶/日。
• IEA产量预期：非欧佩克石油产量增长预期上调至190万桶/天。
• 美国钻井数据：活跃钻井数增至888座，创2015年以来新高；原油产量增加至1170万桶/日；商业库存增加1027万桶。

天然气

• 北方LNG价格上涨：西北地区上涨3.3%，华北地区上涨1.7%。
• 华东、西南、华南LNG价格下跌：分别下跌2.1%、2.1%、1.6%。
• 美国天然气价格：Henry Hub价格上涨16%至4.1美元/mmbtu。
• 库存数据：美国天然气库存比去年同期低15.3%，比5年平均低16.2%。

炼油

• 中国地炼开工率：上升0.72个百分点至69.09%。
• 美国炼厂开工率：上升0.1个百分点至90.1%。
• 裂解价差：新加坡加氢裂化装置裂解价差增加1.38美元/桶，美国裂解价差减少0.57美元/桶。
• 成品油库存：美国汽油库存减少141.1万桶，中质馏分油库存减少358.9万桶。

化工

• 主要产品价格变化：丁二烯、碳四、乙烯上涨，甲苯、石脑油、丙烷下跌。
• 价差变化：乙烯-石脑油价差、苯-石脑油价差、丁二烯-石脑油价差涨幅显著；甲醇-无烟煤价差、涤纶-PTA-MEG价差、MEG-乙烯价差跌幅明显。

公司股价表现

• 上游公司：如通股份、仁智股份、惠博普涨幅前三（分别上涨9.2%、7.8%、6.3%）；杰瑞股份、石化机械、通源石油跌幅前三（分别下跌12.2%、9.7%、6.6%）。
• 炼化板块：海利得、君正集团、华锦股份涨幅前三（分别上涨10.1%、9.5%、6.5%）。

图表目录（简要说明）

• 图1：国际原油期货价格下跌
• 图2：美国石油钻机数增加
• 图3：美国原油产量较上周增加
• 图4：美国商业原油库存增加
• 图5：国内天然气出厂价周变化
• 图6：国际天然气走势
• 图7-9：LNG接收站价格变化
• 图10-11：美国、加拿大钻机数变化
• 图12：自升式钻井平台利用率回升
• 图13：钻井平台日费率变化
• 图14-17：新加坡、美国炼油裂解价差与开工率变化
• 图18：主要化工产品价格变化
• 图19-26：主要石化产品价差变化
• 图27-28：上游、中下游公司股价表现

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